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食品饮料机构持仓重回增长,白酒超配幅度提升
24Q1基金食品饮料板块(A股)配置比例为14.99%,较23Q4增长0.56pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白酒股持仓环比+0.68pct,超配幅度扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大众品持仓分化,啤酒增长显著。24Q1乳品、食品综合、调味发酵品、肉制品全市场口径持仓比例为0.22%/0.13%/0.05%/0.05%,环比变动-0.01/-0.05/+0.01/-0.01pct。啤酒板块持仓环比+0.11pct至0.20%。根据基金重仓股中食品饮料持股比例口径(A+H股),24Q1白酒持股总市值占基金重仓股总市值的比例为12.54%,环比+0.64pct;食品饮料持股总市值占基金重仓股总市值的比例为14.12%,环比+0.75pct。
机构重仓共4只白酒,老窖汾酒位次下滑
截至2024年3月底,基金持仓比例最高前20名中食品饮料股共4只,分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒,均为白酒股。贵州茅台持仓环比提升,保持第1,五粮液保持第3,泸州老窖回落至第5,山西汾酒下降至第10。伊利股份基金持仓回落1名至第35,24Q1持仓比例为0.22%,环比-0.01pct。
个股持有基金数分析:基金前十白酒占七,甘源新进入前二十
白酒板块,24Q1持有基金数量排名前10中白酒股占7席,分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒。高端白酒中,茅台、五粮液持股数量环比提升,老窖环比下降,次高端白酒及区域酒中,汾酒、今世缘获加仓。啤酒板块,青岛啤酒H股进入前20,重庆啤酒环比下降。食品板块,甘源新进入前20。东鹏饮料、中炬高新、海天味业、洽洽食品基金持股数量分别环比增长8.16%、14.18%、6.80%、15.56%。伊利股份、华统股份、安井食品、双汇发展、甘源食品持股数分别环比减少7.49%、4.27%、47.29%、14.21%、16.87%,其中甘源新进入前20。
投资策略:宏微观共振改善消费投资环境,业绩夯实叠加分红提升投资性价比,进入Q2寻找具有边际催化的标的。
白酒:业绩夯实分红稳步提升,板块有配置价值;中长期看竞争格局变化,二季度看企业管理效果。24年库存去化后厂商矛盾减弱企业管理难度降低,价格策略能够达到目的,预计Q2普飞企稳、普五上涨,次高端及区域龙头管理优者上涨,重点推荐五粮液、今世缘、山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台,关注迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒、伊力特等;啤酒:销量低基数叠加成本下行板块有机会,Q2进入旺季后板块有催化,推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、重庆啤酒等;餐饮供应链:预期低、需求或缓慢改善,推荐中炬高新、千禾味业、安井食品、立高食品、千味央厨,建议关注三全食品、宝立食品等;休闲零食:推荐有新一轮渠道成长逻辑的标的,如三只松鼠,继续推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、好想你;饮料:有成长有分红饮料各有看点,建议关注东鹏饮料、养元饮品、香飘飘、百润股份等。
风险提示:食品安全问题,行业竞争加剧,需求恢复不及预期,原材料成本超预期上行等。
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