开源证券-中小盘周报：小鹏P7+标配AI智驾，智驾赋能启动强产品周期-241027

　　本周市场表现及要闻：工信部：稳妥推进自动驾驶技术产业化

　　市场表现：本周（指10月21日至10月25日，下同）上证综指收于3300点，上涨1.17%；深证成指收于10620点，上涨2.53%；创业板指收于2239点，上涨2.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.59%，小盘指数上涨3.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年以来大盘指数累计上涨15.86%，小盘指数累计上涨2.78%，小盘/大盘比值为1.25。观典防务、长光华芯、国晟科技本周涨幅居前。

　　本周要闻：长安汽车举行第四届科技生态大会，开启数智化全新篇章；首发AI天玑5.4.0：小鹏P7+宣布将不再区分Pro/Max版本，全系标配AI智驾；理想端到端+VLM智驾全量推送；工信部：稳妥推进自动驾驶技术产业化，为汽车企业出海提供更多支持和便利；乘联分会：10月狭义乘用车零售预计220万辆，新能源预计115万辆；特斯拉发布2024Q3车辆安全报告：Autopilot让事故率远低于全美平均水平；马斯克预计2025年特斯拉汽车销量将增长20%-30%。

　　本周重大事项：10月19日，比亚迪发布员工持股计划，份额合计不超过22000万份，第1-5年末分五期解锁，每期解锁的标的股票比例为20%。

　　本周专题：小鹏P7+标配AI智驾，智驾赋能启动强产品周期

　　选择云端大模型路线，2025年算力储备将达10EFlops。端到端本质是信息的无损传输，同时由数据构建的网络具有极强的泛化能力与拟人性。小鹏汽车早在预研端到端大模型的阶段就确定了云端大模型的路线，在Scaling Law的思路下，尝试用更大的模型、更高的算力、更多的数据使XNGP实现L3级的智驾体验。2025年小鹏云端的算力将会达到10EFlops以上。

　　一套智驾软件标配全车系，AI鹰眼智驾方案能力强劲。AI鹰眼视觉方案的摄像头信息量是前者的80倍，而摄像头能够感知的语义和颜色信息是其100倍，摄像头的反应速度也是其3倍，更适合云端大模型的训练。小鹏P7+将不再区分Max和Pro车型，全系标配AI智驾，AI鹰眼视觉方案和目前存量Max版本同步更新。端到端进展方面，当前P7+的鹰眼视觉能够实现轻地图轻雷达的门到门智驾体验；2025年底借助云端模型，对云端模型进行蒸馏和利用，在车端以L2硬件实现类L3体验；在2026年推出部分场景支持L4的自动驾驶体验。

　　AI天玑XOS 5.4.0开启公测，带来248项功能更新。自5月起发布以来，AI天玑系统已经完成了9个大版本更新。本次XOS 5.4.0版本总共带来了248项功能更新，涉及AI智驾、AI座舱、AI底盘和AI互联，面向所有X9、G9、P7i、G6的MAX用户的全面公测。

　　重点推荐主题和个股

　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。

　　风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。