民生证券-电动车行业点评：磐石底盘首发落地阿维塔，CTC技术加速应用-240330

　　事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年3月29日，阿维塔春季发布会上，阿维塔和宁德时代共同宣布阿维塔将成为全球第一家采用宁德时代磐石高安全滑板底盘的品牌，共同打造中国新能源汽车“安全+豪华“新标准。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　磐石底盘重新定义安全标准。作为全球首个超高安全标准纯电底盘技术方案，磐石底盘基于CIIC（CATLIntegrated Intelligent Chassis）一体化智能底盘和CTC（Cell to Chassis）技术创新，可实现整车碰撞能量吸收80%以上、120km/正面碰撞不爆炸、不起火，远超全球NCAP五星安全56km/h正碰速度标准。此外，磐石底盘从电池系统、整车高压系统、到热管理系统全面支持5C超充，补能效率大幅提升。

　　 CIIC一体化智能底盘实现上下车体解耦。滑板底盘概念最先由通用汽车于2002年提出，其Hy-wire概念车抛弃了传统的液压转向、制动等传统结构，应用了航天领域的线控技术，并将电池系统、热管理系统、电机系统以模块化的形式呈现。随着国外Canoo、Rivian上市，国内悠跑开启融资，“滑板底盘“概念重新回到大众视野。滑板底盘可通过高度集成包括动力、制动、转向、热管理、三电和自动驾驶在内的模块，实现上下车体分离，底盘实现独立的运动和控制，可大幅缩减研发周期、降低造车成本、优化整车布局。宁德时代旗下时代智能公司的滑板底盘已实现技术突破，首发B级轿车完成了黑河冬季测试和吐鲁番夏季测试，预计于24Q3进入量产阶段。

　　 CTC技术优势明显，应用加速落地。磐石底盘主要基于CTC技术实现更高的底盘成组效率。在阿维塔前，宁德时代已和哪吒汽车就CIIC一体化智能底盘项目展开合作，其是宁德时代CTC底盘技术首个车企方面的合作伙伴。CTC（Cellto Chassis）指的是将电芯直接集成于车辆底盘的工艺技术，其优势主要体现在：1）续航性能：CTC技术可提升电池包的体积能量密度，可装载更多的电池电芯，进一步改善续航性能；2）安全性能：CTC技术可明显提升整车扭转刚度，提高整车安全和驾乘舒适度。此外，电池包完全融合到底盘意味着电池组对车身结构高度的影响将大大降低；3）成本：CTC技术可减少零配件的数量，从而降低整车结构成本。

　　投资建议：滑板底盘成本优势明显，空间广阔，推荐掌握CTC技术并完成滑板底盘技术突破的宁德时代。

　　风险提示：新能源车销量不及预期、新技术进展不及预期、行业竞争超预期、原材料波动超预期。