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2023年处于周期历史相对低位
2023年大宗商品价格导致原材料供应链公司收入和利润下滑:CRB现货综合下跌8%,原材料供应链CR4收入下滑9%、毛利润下滑3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CRB现货综合偏低,行业处于周期历史相对低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2024年行业有望复苏
2024年以来CRB现货综合小幅回升,未来有望随库存周期继续上行,或将带动原材料供应链行业复苏。2019年以来,原材料供应链股价指数与CRB综合指数密切相关。
龙头提份额,弹性较大
原材料供应链头部公司的市场份额持续提升,周期历史相对低位销量仍在增长。一旦商品价格上涨,量价齐升有望带来较大盈利弹性。商品涨价使风险下降,行业有望盈利戴维斯双击。推荐厦门象屿、厦门国贸(交运、商社联合覆盖)、苏美达(交运、商社联合覆盖)等。
风险提示:全球经济增速下行,大宗商品价格下跌,应收款坏账增加
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