主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
市值管理考核,推升ROE和估值
国资委和证监会推动央国企市值管理考核,有助于盈利能力和估值提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年初,国资委和证监会陆续在公开会议上表示要推进央国企市值管理考核。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,一是有助于央国企增加与投资者交流的积极性,提高信息透明度,推动估值上升;二是有助于央国企提高分红比例,股息率上升,推动估值上升;三是有助于央国企遏制过度投资、减少现金积累,促进ROE维持甚至上升。港口、高速公路、铁路公司往往具有区域垄断属性、能自主决定产能、影响价格,有能力推动净利润增长、ROE提升。
低估值的港口、公路、铁路或将受益
相对低估值的港口、公路、铁路公司,有望受益于市值管理考核。一是市值考核可能带动分红比例提升,低PE、低负债率的高速公路、铁路、港口公司有望高股息;二是市值考核促进投资者交流、降低风险溢价,估值有望上升,低PE、高ROE的公路、铁路、港口公司潜力较大;三是市值考核抑制过度投资、推升ROE,再投资回报率高的公司,增长潜力较大。
港口:关注秦港股份H、青岛港H等
港口主要投资逻辑是分红、提价、整合。PE低、负债率低、现金流入的港口可能高分红。河北和山东港口整合带来提价和资产注入的机会。关注秦港股份H:现金大量流入、资产负债率低、未来资本开支较少,如果分红50%,H股股息率能达到11%;港口整合带来单吨收入上升,未来资产整合有望进一步推升利润。关注青岛港H:资产负债率低、有能力继续分红40%左右,股息率7%左右;12%左右的ROE有望带来较高长期回报率。
公路:关注五洲交通、吉林高速
高速公路的主要投资逻辑是分红和收购路产:低估值、分红比例可能提升;收购路产,比新建和改扩建更能推动利润增长。关注吉林高速:现金大量净流入、资产负债率低、未来资本开支少,分红比例可能提升。关注五洲交通:现金大量净流入、资产负债率较低,具备提高分红比例的能力;收购集团路产带来利润增长。
铁路:关注大秦铁路
铁路的主要投资逻辑是分红。铁路运量增长缓慢,收购机会较少。关注大秦铁路:现金大量流入、资产负债率较低、大量在手现金,有能力高分红;现金大量积累导致ROE下降,需要更高分红才能维持现有ROE。
风险提示:经济增速持续下滑,国家出台降费政策,市值考核权重过低,
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...