主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点
事件:公司发布2024Q1业绩预告,公司预计实现归母净利润2.84-3.93亿元,同比+30%-80%,实现扣非归母净利润2.74-3.65亿元,同比+50%-100%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照中值测算,公司预计实现归母净利润3.39亿元,同比+55%,超市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
淡季不淡,盯交付确保颗粒归仓。2024Q1淡季不淡,我们认为主要系:1)2023Q4公司受网外工业侧以及新能源电站项目延迟交付导致业绩略不及市场预期,公司迅速调整策略,抓重大项目的及时完工交付,部分延期项目在2024年Q1确收;2)2024开年公司抢开局、抓增长,我们预计订单转化节奏超预期。
网内+海外双轮驱动,看好全年业绩实现亮眼增长。1)网内:根据能源局数据,2024年1-2月电网基础建设投资完成额同比+2.3%,电网建设景气度持续。公司在国网2024年第一批输变电物资招标中中标份额为5.2%,同比-0.6pct,考虑到低端产品占比提高,份额符合预期,全年我们估计公司网内订单有望实现稳健增长。2)海外:根据海关总署,2024年1-2月我国变压器/高压开关出口金额分别同比+31%/48%,需求持续向好,出海马太效应显著,2024年我们预计公司海外订单有望维持高速增长。
盈利预测与投资评级:我们维持公司23-25年归母净利润分别为15.5/20.2/25.3亿元,同比+27%/31%/25%,现价对应估值分别为31x/24x/19x,维持“买入”评级。
风险提示:电网投资不及预期,海外市场拓展不及预期,原材料价格大幅上涨,竞争加剧等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...