东方证券-机械行业周报：大规模设备更新方案落地-240317

　　板块周表现：本周（2024/3/11-2024/3/15），机械子板块内部涨幅排名前五的板块分别为楼宇设备/冶金化工设备/仪器仪表Ⅲ/半导体及3C设备/纺织服装设备，分别上涨6.6%/5.5%/5.5%/5.3%/4.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达36x，其中估值最高的是船舶制造（108x），最低的是工程机械（17x）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于32%分位

　　投资建议与投资标的

　　大规模设备更新方案落地：本周国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，对设备更新提出新的要求。包括：到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上……规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。我们认为国家推动大规模设备更新行动方案，体现了国家将持续重视高效率设备，拉升机械装备行业景气度。

　　Figure01实现与人交互，AI助力机器人更上一层台阶：3月14日Figure公司发布了OpenAI大模型加持的机器人demo，可以听从人类的命令，递给人类苹果、将黑色塑料袋收拾进框子里、将杯子和盘子归置放在沥水架上。我们认为Figure01的发布反映了AI对机器人的技术推动，AI的加持也使得人机互动更加顺畅，有助于拓宽人形机器人的场景应用和商业模式。

　　页岩油气革命加速：近期中国石油集团党组会议，要守住保障国家油气核心需求底线，坚持高效勘探和效益开发，深入实施新一轮找矿突破战略行动，加大风险勘探力度，推动页岩油气革命进程，抓好老油气田提高采收率“压舱石”工程，增加国内油气规模经济可采储量、提高SEC储采比，保持原油产量稳中有增、天然气较快上产。此前中国石油集团召开了2024年页岩油气勘探开发专题推进会，会议指出加快推进页岩油气革命是贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神的具体行动，是持续担当国家能源保供“顶梁柱”的战略抉择，是增强核心功能、提升核心竞争力的现实需要，要进一步强化责任担当，坚定不移地把页岩油气革命进行到底。我们认为，从中石油会议反复提及页岩油气来看，能源安全尤其是非常规油气的勘探开发有望加速。

　　建议关注：

　　（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)；（8）人形机器人：总成、减速器、编码器、丝杠和轴承、配套高端设备、传感器、IMU等各环节。

　　风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。