中信建投-政策研究：习近平同美国总统拜登通电话，央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款-240408

　　核心观点

　　本周重点关注三方面政策：（1）习近平同美国总统拜登通电话，讨论美国高官访华、TikTok剥离问题、地缘政治热点、其他合作等方面问题，两国后续有望达成更多合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，政策持续发力传递利好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）3月美国非农就业人口数据远超市场预期值和前值，市场预期美联储降息节奏或进一步放缓。

　　摘要

　　1、习近平同美国总统拜登通电话

　　简评：两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。具体来看，中美元首通话主要释放以下信号，一是美财政部长耶伦和国务卿布林肯再度访华，耶伦于4月4日至9日访华，布林肯预计于未来数周内访华。二是TikTok剥离问题，拜登重申其希望剥离而非禁止TikTok的立场，但并未披露中方回应。三是地缘政治热点。两国元首就俄乌冲突、台湾问题、南海问题、胡赛武装等问题进行了充分交流。四是其他合作。两国元首讨论了两国经贸科技领域的问题，以及禁毒、军事交流、人工智能和气候变化等方面的合作。本次通话是旧金山会晤后两国元首首次直接沟通，是旧金山愿景的重要巩固。随着美国高官访华，两国后续有望达成更多合作。

　　2、央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款

　　简评：本轮科技创新和技术改造再贷款，是贯彻落实中央金融工作会议做好“五篇大文章”的重要工作部署，也是推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新的重要资金支持来源，是原有专项再贷款的政策接续。整体来看，本轮再贷款利率、期限、展期次数、发放对象均与上一轮保持一致，从规模来看，本轮5000亿元规模较上一轮2000亿元有明显提高，政策持续发力传递利好。

　　3、美国3月非农就业人数增加30.3万人远超预期

　　简评：3月美国非农就业人口数据远超市场预期值和前值，失业率也小幅低于市场预期，数据显示美国就业市场仍然保持强劲，美联储利率保持高位仍未对宏观经济产生明显拖累，美联储放缓降息节奏仍有较大政策空间。结合美联储主席鲍威尔发表的鹰派讲话，市场预期美联储降息节奏或进一步放缓。就业数据发布后，CME美联储观察对美联储6月降息预期从63%左右降至50.8%。

　　风险分析

　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。