太平洋证券-流动性与仓位周观察：3月第四期-240327

　　市场流动性转弱，交投活跃度上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周全A成交额5.41万亿，换手率6.82%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融资金净流入，ETF资金、北向资金净流出；融资需求端IPO规模及再融资规模较上周上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场资金合计净流出72.10亿元，流动性转弱。

　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金170亿元，R007上升，DR007下降，DR007与R007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债下降2个BP，1年期国债收益率下降6个BP，国债期限利差小幅扩大；10年期美债收益率与10年期国债收益率同步下行，美债收益率下行幅度更大，中美利差缩小，倒挂程度减轻；3月美联储不降息概率至99%，较上周小幅上升。

　　市场微观交易结构：市场成交额与换手率上升，市场情绪热度上升。

　　机构投资者：偏股型基金发行规模73亿元，规模较上一周上升。

　　偏股型公募基金：上周加仓行业前五：传媒、计算机、农林牧渔、电子、通信；上周减仓幅度前五行业：医药生物、非银金融、家用电器、电力设备、食品饮料。

　　杠杆资金：上周两融余额上升，两融交易占比A股成交额比例下降，两融交易活跃度下降。

　　北向资金：上周北向资金净流出77.76元，24年累计净流入628.42亿元。按增持力度看，家用电器、传媒、通信增持力度前三；建筑材料、美容护理、钢铁减持力度前三。

　　ETF:上周ETF份下降149.8亿份，宽基指数中证A50ETF流入资金最多，行业中煤炭ETF流入资金最多。

　　产业资本：上周解禁规模325.33亿元，电力设备、机械设备、交通运输解禁规模前三。上周产业资本减持11.28亿元，医药生物、电子、汽车增持前三，电力设备、基础化工、建筑装饰减持前三。

　　一级市场：上周IPO融资2家，融资规模14.91亿元；再融资5家，融资规模180.49亿元。

　　风险提示：统计数据存在误差；数据具有时滞性；统计方法存在偏差