联储证券-2022年度A股并购市场总结与2023年度展望：并购重组能否成为A股牛市的助推器？-230822

　　并购重组有望成为A股牛市助推器

　　随着2023年初疫情影响逐渐消散，社会整体消费复苏、全力重回经济发展，A股作为国民经济的晴雨表也正面临着历史性机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并购重组作为资本市场发展的重要一环，是否可以成为A股牛市的助推器？我们结合2022年A股并购市场特征做出如下分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　A股并购市场显著活跃

　　重大资产收购数量下滑但金额增加

　　我们往年的并购报告中，一直是以A股上市公司首次披露且构成“重大资产重组”标准的资产收购交易（统称为“重大资产收购”)作为统计样本。按照此统计口径，2022年A股上市公司重大资产收购累计109单，交易数量是自2015年以来的最低值，主要原因系近年来体量大、盈利佳的优质并购标的愈发稀缺。

　　但从交易规模看，109单重大资产收购交易中有59单已披露交易金额，合计为2,596.99亿元，较2021年增长19.6%；2022年平均每单重大资产收购的交易金额为44.02亿元，较上年同比增长33.79%，交易规模有显著增加。

　　据我们数据统计，2022年上市公司重大资产收购的交易数量占上市公司资产收购交易总量的比例仅有2.45%，可见仅以重大资产收购来衡量A股并购市场不再客观和全面。

　　因此，我们今年扩大了统计尺度，统计范围基本涵盖了2022年A股沪深两市上市公司并购重组各种交易类型，包括：（1）上市公司首次披露的重大、非重大所有资产收购交易；（2）上市公司首次披露的重大、非重大所有资产出售交易；（3）上市公司首次披露的上市公司权益变动5%以上的交易。