平安证券-电子行业CES 2024动态跟踪系列（二）：英特尔，发布桌面和移动系列新品，重点推介AIPC处理器-240111

　　事项：

　　近日，英特尔在CES 2024上推出多款处理器新品，与此同时，以联想、惠普为代表的PC厂商在CES活动上推出了基于英特尔Ultra平台的AIPC产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　平安观点：

　　英特尔发布酷睿14代系列新品，台式+移动场景全覆盖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在CES 2024大会上，英特尔推出了酷睿第14代台式和移动端处理器系列新品，其中，英特尔在桌面端共推出18款全新35W和65W主流第14代酷睿芯片，而定位55W功耗的酷睿第14代HX高性能移动处理器主要为游戏玩家和专业人士所打造，共有五款产品。此外，英特尔还发布了面向高性能主流轻薄本的全新酷睿U移动处理器1系列，再加上此前发布的Ultra高性能AI处理器芯片，英特尔已经实现对当前主流高端台式机以及笔记本的全覆盖。

　　英特尔Arrow Lake+Lunar Lake全新平台有望于2024年下半年面世。除了已经发布的酷睿第14代新产品之外，英特尔还公布了其新一代处理器产品线，包括全新的Arrow Lake以及Lunar Lake平台，以上两款新平台有望在2024年下半年推出。其中，Arrow Lake将会是首款具备AI功能的高性能游戏处理器，将采用Ultra处理器的架构设计；而Lunar Lake则是专注于移动端的处理器，拥有更低的功耗表现，NPU性能是当前Ultra处理器的3倍，并且拥有更加精进的架构设计，将在CPU上封装内存，使得笔记本电脑实现更高的集成度。

　　2024年有望成为AIPC规模出货元年。自ChatGPT等大模型引爆AI浪潮后，不同终端的各大软硬件厂商纷纷加大在AI相关领域的投入，从大模型的功能表现来看，对于消费者用户来说，AI在办公场景方面具备较大的应用潜力，有望大幅度提高使用者的办公效率，因此我们认为PC是当前AI落脚C端场景的最佳硬件载体。根据群智咨询预测，随着各大品牌整机厂不断推出AIPC产品，预计2024年全球AIPC整机出货量将达1300万台，有望成为AIPC规模出货的元年。

　　各品牌厂商乘英特尔东风，纷纷发布AIPC产品。基于英特尔酷睿Ultra处理器，以联想为代表的头部PC厂商纷纷推出AIPC产品。其中，联想展示了10余款AIPC，具体产品包括赋能创作的Yoga Pro 9i，可切换笔记本和平板电脑两种模式的ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid，以及全球首款商务AIPC—ThinkPad X1 Carbon AI等；而惠普发布了HPSpectrex360二合一笔记本电脑，分为14英寸和16英寸两款型号；宏基则推出Swift Go 16、Swift Go 14和Swift X 14三款Swift系列笔记本，以及Aspire Vero 16、Aspire Go 15和Aspire Go 14三款Aspire系列笔记本；戴尔则计划发布搭载酷睿Ultra处理器的新款XPS系列笔记本电脑。

　　投资建议：当前AI大模型主要还是运行在云端，终端设备需要联网才能获得AI能力的加持，随着英特尔等厂商陆续发布具备AI功能的处理器之后，各品牌整机厂商纷纷配合推出相关AIPC产品，预计2024年将会有更多AIPC产品进入市场，有望成为AIPC元年。相较于传统PC，我们建议关注以下硬件升级方向：1）先进封装：英特尔在本次发布新品当中广泛应用了先进封装技术，考虑到AI对于处理器的性能要求，未来先进封装技术有望得到进一步普及，建议关注通富微电、芯碁微装、甬矽电子、光力科技、艾森股份；2）存储：一方面，为了提高AI运算性能和效率，AIPC在内存规格方面需要配合AI处理器进行配套升级，DDR5/LPDDR5以上高端存储产品将迎来渗透加速，建议关注澜起科技，另一方面，AIPC运行大模型等应用功能将需要本地数据库作为支撑，将进一步带动单机存储容量提升，建议关注江波龙、德明利、佰维存储、朗科科技。

　　风险提示：1）消费需求不及预期；2）行业竞争加剧风险；3）AI应用发展不及预期。