长江证券-广告行业跟踪：广告市场持续修复，梯媒表现亮眼-240419

　　事件描述

　　根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-2月广告市场同比上涨7.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月份广告市场花费同比上涨12.3%，较1月增幅扩大9个百分点；月度花费环比下跌17.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　事件评论

　　广告市场持续修复，大盘呈现复苏态势。根据CTR媒介智讯的数据显示，2月份广告市场同比上涨12.3%，较1月增幅扩大9个百分点。整体来看，广告行业回暖趋势显著。

　　电梯LCD和电梯海报广告增幅表现亮眼。2024年1-2月，电梯LCD和电梯海报广告花费同比分别上涨25.8%和25.1%，表现出电梯广告较强的增长韧性。电视、广播、地铁广告花费同比分别上涨5.9%、4.1%和5.9%。火车/高铁站广告花费环比上涨66.5%，同比缩减4.6%，主要原因是去年春节假期在1月，基数较高。影院视频广告花费环比上涨58.3%，同比缩减17.7%，同样受基数因素影响所致。伴随着国内市场的逐步恢复，广告市场有望逐步改善。

　　快消品稳居前列，商业服务与娱乐休闲行业投放积极。2024年1-2月，饮料、食品、酒精类饮品等快消品行业保持较大的投放体量，广告花费同比分别为9.0%、-15.5%和34.8%。食品行业在电视、广播和电梯海报的广告花费同比分别增长11.9%、24.1%和103.6%，在街道设施和地铁广告渠道也有个位数的增投表现。娱乐及休闲、商业及服务型行业、个人用品行业重现正增长，同比分别上涨37.7%、39.3%和47.0%。娱乐及休闲行业整体广告花费上扬明显，主要是1-2月正值新春，出游和消费需求旺盛，旅游/区域形象、体育用品及服务、娱乐休闲服务等品类加大宣传推广所带动。该行业在电梯LCD、电视、广播、街道设施等多个广告渠道均有不同程度的增投表现，尤其在电梯LCD投放翻倍增长。商业及服务性行业在多个广告渠道投放花费呈现同比上涨，尤其在地铁、机场和电梯LCD投放翻倍增长，在电视、广播、街道设施、高铁/火车站、电梯海报也有双位数的广告增投。

　　楼宇媒体维持较高景气度。楼宇媒体具备封闭性、强制性等特点，围绕消费者生活半径保持高频触达，精准定位高消费人群。随着国内经济周期性复苏态势延续，市场需求回暖，广告投放有望复苏，持续看好楼宇媒体赛道的投资价值。

　　风险提示

　　1、经济复苏及广告回暖不及预期。

　　2、梯媒市场竞争加剧。