东亚前海证券-2023年五一档传媒行业点评：五一档同期票房影史第三，电影市场温和回暖-230505

　　事件点评

　　五一观影热情高涨，全国预售票房突破1亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据猫眼专业版数据显示，2023年五一档共有包括《长空之王》《人生路不熟》等在内的18部新片定档，影片数量创历史同档期新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2023年4月28日14点，2023年五一档新片预售票房突破1亿元。其中江苏省、广东省、上海市分别以1087万元、924万元、818万元的预售票房位列各省预售票房前三。

　　平均票房3.05亿元，场均人次16人，平均票价为40元，行业回暖表现良好。作为春节档与暑期档的重要过渡档期，五一档也为全年市场恢复打下了坚实的基础。从经营数据来看，据艺恩数据，五一期间4月29日至5月3日票房分别为3.14/3.32/3.55/3.09/2.13亿元；场均人次分别16/18/19/17/ 12人；平均票价分别为41/40/40/40/41元，2023年五一档优质影片充分且题材相对均衡，我们认为优质影片的长尾效应将进一步推动市场全面复苏。

　　从经营数据来看，2023年五一档电影市场呈现出场次高频化、观影人次回暖化、平均票价上升化的趋势，主要因疫后消费复苏、观影群众需求释放、影片口碑优良所致。从观影场次来看，据猫眼娱乐专业版的统计数据，2018-2023年（剔除2020年数据，因受疫情影响影院未开业）五一档场次分别为98.1\126.4\226.2\144.5\228.9万，同比变动+29%\+79%\-36%\+58%，2023年总场次为历年五一档场次之最，主要因观影需求释放以及新片上映所致。

　　投资建议

　　电影行业厚积薄发，五一档期优质影片扎堆上映，群众观影热情持续高涨，供需双发力促进五一档期市场恢复。参考2023年五一档电影预售及实际票房情况，建议关注光线传媒（主投主控《这么多年》，五一档票房季军，上座率档期第一）、中国电影（参投出品《人生路不熟》《长空之王》《灌篮高手》，电影储备充足）、万达电影（院线市占率龙头）。

　　风险提示

　　电影票房不及预期；优质影片供给不及预期。