信达证券-昆仑万维-300418-「天工3.0」大模型重磅更新，「天工SkyMusic」正式公测-240417

　　事件：4月17日，昆仑万维「天工3.0」基座大模型和「天工SkyMusic」音乐大模型正式开启公测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　点评：

　　「天工3.0」拥有4000亿参数，超越了3140亿参数的Grok-1，是目前全球模型参数最大、性能最强的开源MoE模型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）「天工3.0」的逻辑推理能力、语义理解能力、应对复杂需求能力、内容创作能力全面升级，数学/推理/代码/文创能力提升超过30%，并新增了多轮搜索与综合工具调用、图表绘制、研究模式、增强模式、改图扩图等多项AI能力。强大的模型技术实力赋予「天工3.0」优秀的性能表现。在MMBench等多项权威多模态测评结果中，「天工3.0」超越GPT-4V，全球领先。

　　「天工3.0」旗下的「天工SkyMusic」音乐大模型是中国首个音乐AIGCSOTA模型，更是中国的自研大模型技术第一次在AIGC领域领跑全球。「天工SkyMusic」采用自研大模型音乐音频生成技术路线，这一路线直接通过大模型技术实现乐器、人声、旋律、音量、音符的一体化端到端音乐生成。在与海外知名的AI音乐大模型Suno V3的横向测评中，「天工SkyMusic」在人声&BGM音质、人声自然度、发音可懂度等领域显著领先对手，并以6.65分的综合得分超越Suno V3，成为全球AI音乐SOTA模型。

　　此外，公司已围绕「天工」系列大模型建起AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等AI业务矩阵。2023年8月，昆仑万维推出国内首款搭载大模型能力的AI搜索产品“天工AI搜索”。其具备：信息来源功能、时效性强、可以追问等特点和功能。此外，天工AI搜索可以生成图文并茂的答案，亦可以提供音频答案，有助于增强用户的答案满意度。天工AI搜索在尚未买量的情况下，于搜索引擎排行榜上排名9-12名浮动，3月访问量143w，增长52%，结合市场竞争环境我们预计公司对天工AI搜索的买量有望提前。

　　投资建议：3月30日公司发布员工激励计划，约占总股本5.1409%，每股19.63元锁定员工激励定增价格（4月16日股价为39.74元/股）。KPI为2024-2026年实现营收不低于55/60/65亿元。建议重点关注。

　　风险因素：行业政策风险，AIGC发展不及预期，模型开发进度不及预期，市场推广效果不达预期。