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核心观点
板块本周表现:本周(2024.02.24-2024.03.01)消费者服务(中信)指数/沪深300指数/创业板指数涨跌幅分别为0.97%/1.38%/3.74%;本周涨幅前五为号百控股(+8.65%)/宋城演艺(+7.33%)/九毛九(+4.77%)/百胜中国-S(+4%)/西藏旅游(+3.26%),跌幅前五分别为同道猎聘(-13.44%)/长白山(-9.78%)/人瑞人才(-9.64%)/奈雪的茶(-9.54%)/海伦司(-8.38%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
免税:节后海南游客量环比回落,本周(02/24-03/01),海口机场日均旅客吞吐量环比上周-11.39%,为23年2月日均吞吐量130.58%,19年2月日均吞吐量112.65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三亚机场日均旅客吞吐量环比上周-3.95%,为23年2月日均吞吐量108.24%,19年2月日均吞吐量95.91%。中国中免公告,拟对三亚国际免税城一期二号地项目追加投资10.7亿元,主要用于增加建筑面积、停车面积、外立面及幕墙品质提升、机电系统及电力系统配置提升等。在本轮追加投资后,一期二号地项目的总投资或将达到47.6亿元。追加投资有望进一步提升海棠湾项目购物体验,加强对高端客群吸引力。从春节假期海南免税销售情况看,海南旅游客流高速增长可以量弥补客单价的同比下滑,而客单价虽较23年春节仍有缺口,但已稳住不再环比下滑,若全年客流维持高增长趋势,则海南免税销售有望实现淡季不淡。
酒店:1)华住:2月29日,德意志酒店集团(DH)正式更名为华住国际,华住集团首席执行官金辉表示,随着德意志酒店集团正式更名为华住国际,将开启华住国际化市场新战略,华住国际旗下的所有品牌都会加入华住会。当前更关注春节后商旅需求改善节奏,考虑到市场已对24H1景气度回落有预期,未来商旅需求若随宏观经济复苏,RevPAR韧性或存超预期可能,建议左侧布局估值大幅回落的酒店龙头。
景区:我国免签政策调整后,入境游有望成为景区板块新增量。2024年1月,海南三亚接待入境过夜游客6.4万人次,同比增长329%,同口径比2019年增长12%。2024年1月至2月27日,湖南张家界接待入境游客98462人次,同比2023年增长三十四倍。在优化入境旅游支付服务方面,文化和旅游部采取了相应举措,比如北京市,推动全市重点商圈、景点、公园、酒店等重要场景的外卡受理能力升级改造。上海市,部署推动三星级及以上酒店、3A级及以上旅游景区等场所开通外卡POS机,优化境外游客支付服务。未来随入境游基础设施建设完善,外国游客或加速增长。
餐饮:1)九毛九:公司2月29日发布公告,宣布执行董事何成效已获委任为公司新的行政总裁,自2024年3月1日起生效;2)奈雪的茶:公司2月28日公布2024年加盟新政策,单店投资门槛下调至58万元起,2024年6月30日前完成签约的加盟店,可享受单店6万元营销补贴。投资方面,短中期角度建议关注盈利修复可观、经营效率良好的正餐休闲餐龙头;长期成长性角度,建议关注赛道发展潜力及公司所处阶段,建议同时关注饮品、酒馆类龙头及其模式改革近况。
投资建议与投资标的
短期建议关注:1)前期回撤幅度较大的三特索道(002159,未评级)、张家界(000430,未评级)、桂林旅游(000978,未评级)、君亭酒店(301073,未评级);2)有望受益于风格切换的龙头标的中国中免(601888,买入)、首旅酒店(600258,买入)。长期建议关注小而美成长标的,同庆楼(605108,未评级)、米奥会展(300795,未评级)、天目湖(603136,未评级)。
风险提示
消费复苏不及预期,系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等
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