广发证券-机械设备行业周报：设备更新加速，继续重视出口和上游资产-240422

　　核心观点：

　　根据国家统计局，2024年3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.8%，环比下降0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。

　　市场表现分析：上周（4月15日-4月19日）机械行业指数（中信）下跌0.83%，沪深300指数上涨1.89%，创业板指下跌0.39%。

　　机械动态变化：住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，明确要求以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、建筑节能改造等为重点，分类推进建筑和市政基础设施设备更新。文件还特别提到更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备（车辆）。鼓励更新购置新能源、新技术工程机械设备和智能升降机、建筑机器人等智能建造设备。

　　机械行业观点：（1）长周期景气度向上的周期品：当需求端不能继续超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等；（2）面向未来的资产，以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等；（3）周期复苏和低估值资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。

　　建议关注：（1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组共同覆盖）、中国动力（和军工组共同覆盖）、亚星锚链、海油工程，中国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等；（2）面向未来的资产：建议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、半导体设备及零部件长川科技（和电子组联合覆盖）等、复合集流体-东威科技、骄成超声*等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等；（3）周期复苏在即的品种：建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、汇川技术*等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等，出口产业链-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、风电产业链-三一重能*、海力风电*（标*为和电新组联合覆盖）等。

　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。