联储证券-汽车行业2024年3月产销数据跟踪：出口数据创历史新高，新车型叠加降价潮下4月市场有望延续良好态势-240411

　　1.总产销：节后降价潮开启叠加新车型上市，一季度累计产销实现开门红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过1-2月的销量低谷期，3月环比增长显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月，汽车产销268.7万辆/ 269.4万辆，同比+4%/+9.9%，环比+78.4%/+70.2%。1-3月，汽车产销660.6万辆/672万辆，同比+6.4%/+10.6%。

　　2.出口：3月数据创历史新高，比亚迪、吉利增速显著。3月，汽车出口50.2万辆，同比+37.9%，环比+33%，超越2023年12月数据（49.9万辆）创历史新高；新能源汽车出口12.4万辆，同比+59.4%，环比+52%，占比24.7%，环比2月+2.95pct。1-3月，新能源汽车出口累计30.7万辆，同比增长23.8%；其中比亚迪3.9万辆，同比+178.6%；吉利（4.5万辆，+125%）、北汽（2.1万辆，+75%）、长城（3.6万辆，+63.6%）等增速较快。

　　3.新能源汽车：销售渗透率环比快速提升，奇瑞进入一季度累计零售量前十。3月，新能源汽车产销86.3万辆/88.3万辆，环比+86%/+85.1%，同比+28.1%/+35.3%；渗透率32.8%，环比2月+2.67pct。1-3月，新能源汽车累计产销211.5万辆/209万辆，同比+28.2%/+31.8%；渗透率31.1%。

　　4.投资建议

　　政府工作报告重点工作多次提及汽车产业，如“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”、“提振智能网联新能源汽车等大宗消费”。同时，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出“支持交通运输设备更新”、“组织开展全国汽车以旧换新促销活动”。预计二季度汽车促消费政策等将陆续推出，利好车市相关产业链发展。

　　建议关注强化海外拓展、车型储备丰富、具备供应链掌控力的自主品牌龙头，以及具备技术壁垒、规模优势和资源优势的零部件厂商，特别关注已参与特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的龙头公司。

　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；产能利用率不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革