国投安信期货-金融期权周报-240304

　　综述

　　上周权益市场延续反弹走势，沪指在3000点拉锯后企稳保持上行趋势，宽基指数中双创及中小市值指数表现较好，涨幅均在3%以上，科创50上涨近7%，上证50（-0.76%）、沪深300（1.38%）变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场主线继续围绕大规模设备更新和消费品以旧换新以及人工智能相关概念，制造业、科技相关板块表现较强，周期和金融板块有所走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场在超跌反弹过程中，展现一定的跷跷板效应，前期跌幅较大的中小市值和成长股指数加速反弹。进入两会期间，政策热点可能对市场后续的走势有一定影响。从长周期看，无论A股还是港股仍处于估值低点，有较好的配置价值。

　　期权市场

　　从期权市场来看，金融期权隐波走势有一定分化，涨幅较大的科创50、创业板指和中证1000期权隐波上升，其余指数期权隐波小幅下降。上证50、沪深300期权IV回落到17%左右，中证1000、科创50、创业板指期权IV仍在30%左右，显示对中小市值成长股关注度更高。各指数期权持仓量PCR指标变化不大。

　　策略展望

　　市场延续反弹走势，但反弹速度有所放缓，中小市值成长股更受市场关注，但期权IV较高。上证50、沪深300期权IV较低更具性价比。

　　策略思路：市场反弹走势延续，但上涨速度放缓，50、300期权IV明显降低，可以考虑持有ETF现货的同时，配置一些次月的虚值看跌期权。中小市值成长股期权IV较高，也可以持有ETF现货的同时卖出虚值看涨期权备兑。长周期看指数估值依然较低，也可以配置一些沪深300、创业板指的远月虚值看涨期权。