国投安信期货-农产品日报-240703

　　【豆一】

　　政策端本周五继续拍卖国产大豆1.9万吨，关注实际成交情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黑龙江产区进入7月初，过多的降水和偏低的温度问题比6月有所缓和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续需要继续关注产区天气表现。国产大豆成本方面今年有下降，单边等待夏季高点择机反弹沽空的思路对待。

　　【大豆&豆粕】

　　豆粕现货价格小幅上调，现货基差稳定小跌为主，远月基差小跌为主以刺激销售，现货和远月成交均有所转好。美豆产区未来两周的表现总体是有利于大豆生长的。预计国内豆粕后期走势跟随美盘为主，单边等待夏季高点择机反弹沽空的思路对待。

　　【豆棕油】

　　棕榈油方面价格冲高回落，不过资金尚未大幅减仓，关注未来资金的动向，注意控制高波动风险。随着加税消息的不断消化，后续驱动上需要关注产地的产量表现情况。豆油预计跟随棕榈油波动。美豆油中长期方面要注意2025年政策切换的风险，从价格上，因为补贴力度的下降，我们担心美豆油仍需耍考验价格下限，由于树龄老化以及工业需求的长期大背景下，预计棕油会相对其他品种抗跌，只是要谨慎阶段性其他品种的利空对区间下沿的冲击对棕油也会带来阶段性拖累，因此需要寻找节奏，择机逢低多配棕油为主。

　　【菜系】

　　今日国内菜系涨跌互现，整体波动较小，外盘加菜籽日内也以震荡为主，上行动力不足，对国内提振不明显。加拿大茱籽整体仍处于价格低位，在正处天气市的当下，市场对产区土壤摘情的关注也利于稳定、提振莱籽期价。但国内莱籽供应充足，压榨开机率保证了国内莱系下游的供给，需求端短期难有明显变化，市场仍以跟随外盘油籽波动为主。综合来看，维持谨慎看好国内莱系的观点。