银河期货-每日早盘观察-240403

　　大豆/粕类

　　【外盘情况】

　　隔夜CBOT大豆指数下跌1.19%至1181.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.72%至332.3美金/短吨

　　【相关资讯】

　　1.欧盟委员会：截至3月27日，欧盟2023/24年大豆进口量为911万吨，而前一年为915万吨，油菜籽进口量为422万吨，而去年同期为635万吨，豆粕进口量为1087万吨，而前一年为1201万吨；

　　2.conab：截止3月31日当周，巴西23/24年度大豆收获进度达到71%，较上周增加4.7%；

　　3.战略谷物：连续第二个月调降欧盟今年油菜籽作物产量预估，从上个月的1830万吨降至1810万吨，主要由于法国产量预计减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最新的油菜籽作物产量预估较去年的1990万吨低9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）为弥补2024/25年度区内供应减少，该公司预计，将增加从澳大利亚和乌克兰进口油菜籽。战略谷物维持欧盟2024年葵籽产量预估基本不变，为1070万吨，较2023年增加10%。今年大豆产量预计为310万吨，较去年高出9%；

　　4.我的农产品：截止3月29日当周，125家油厂大豆实际压榨量为152.24万吨，开机率为44%；较预估高1.25万吨。其中大豆库存为311.34万吨，较上周增加5.05万吨，增幅1.65%，同比去年减少10.99万吨，减幅3.41%；豆粕库存为31.28万吨，较上周减少10.94万吨，减幅25.91%，同比去年减少28.44万吨，减幅47.62%。

　　【逻辑分析】

　　本次报告整体呈中性因而美国市场影响有限，近期南美地区降雨有所好转，尤其是阿根廷收获压力增加预计对国际大豆贴水会产生压力，近月合约受国内供应压力影响同样也存在压力，但盘面下行有技术性支撑预计不流畅，预计仍以偏弱为主。菜粕受近期有菜籽船期推迟影响，豆菜价差减仓带动盘面反弹，但持续性预计有限；

　　【交易策略】

　　1.单边：建议继续以逢高抛空为主；

　　2.套利：MRM05价差受菜籽船期推迟影响价差回落，做扩可以短期回避，但后续仍偏于走扩，建议继续以偏扩大思路对待,M59、79反套；

　　3.期权：买M2409-P-3300&卖M2409-P-3100&卖M2409-C-3500，买RM2409-P-2700&卖RM2409-P-2500&卖RM2409-P-2900(观点仅供参考，不作为买卖依据)