国投安信期货-股指周报：双主线轮动有望继续推进市场情绪修复，关注会议期间政策信号落地-240304

　　行情回顾:.上周在宽基指数层面来看整体涨多跌少，超大盘领跌，跌幅超1%，科创50领涨，张幅近6.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信-级行业涨多跌少，计算机指数领涨，涨幅超8%，银行指数领跌，跌幅超2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中信五风格中成长风格相对仍更强。期指各主力合约基差年率多数出现走强。资金面情绪来看，美元指数和人民币相对美元均基本持平,汇率端扰动不大.北向资金上周净买入超235亿元;融资余额周内回升，同时融券余额仍在回落，资金情绪整体均延续回升。

　　●大类资产: MSCI全球主要股指涨多跌少，发达市场领张，涨幅近1%;亚洲领跌，跌幅不足0.5%。数据方面美国1月核心PCE指数环比涨幅创近一年来最大升幅，支持了美联储采取谨慎降息策略的态度，市场继续关注美联储官员的言论，以进一步研判未来降息时机。不过PCE数据整体仍符合市场预期，这缓和了投资者的担忧,支持了美债和美股的上涨。美联储不断地矫正市场定价的降息路径的过程中，向非美的紧缩外溢效应有限，外部流动性环境和市场风险偏好整体平稳，国内市场金融品的估值惨复仍在延续。

　　●驱动因素:国内数据端，受春节因素影响2月官方制造业、非制造业PMI出现分化，另外2月财新中国制造业PMI为50.9,连续四个月位于扩张区间，财新和中采PM。数据的分化-定程度上体现了外需强势但内需修复的传导不强。消息面上，上周三市场有关于DMA规模以及杠杆比例将被收紧的讨论，对小盘微盘有所施压，随后证监会新闻发言人回应“葛基金DMA业务收紧”表示前期在市场波动过程中证券公司和私募基金等主动加强风险防控，稳步降杠杆、降规模，风险得到了-定程度消化，未来将指导行业控制好业务规模和杠杆，维护市场平稳运行。

　　●展里未来:后续来看，在沪指3000点附近市场或进入震荡分化区间,等待两会政策信号等更进一步驱动落地。风格方面红利板块中期或仍有配置价值，成长风格小盘短期的补张或与红利高股息板块-起构成两条轮动主线，市场修复有望在双主线轮动下进一步扩散。