招商期货-商品期货早班车-240423

　　贵金属

　　市场表现：昨日贵金属大幅回调，以伦敦金计价的国际金价收于2326.59美元/盎司，跌2.71%，以伦敦银计价的国际银价收于27.191美元/盎司，跌4.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面：中东局势缓和，引发避险资金的流出；供需方面，国内3月新增装机9.04GW，同比下降32%，环比下降42.4%，低于预期的数据令白银出现了较大跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）印度方面4月进口未见明显好转，进口数量低迷。库存方面，国内上期所库存下降26吨，至929吨，金交所库存上周减少7吨至1489吨，伦敦3月库存小幅增加。操作建议，金银短期面临调整，但不建议追空，白银考虑逢低介入。风险提示：谨防价格快速回调。

　　铜

　　市场表现：昨日铜价新高后回落。基本面：伊朗称对以色列的回应已经结束，临近PCE数据公布，叠加近期美联储官员鹰派发言，市场担忧美债收益率进一步上行，欧元日元走弱，美元指数偏强。华东华南平水铜现货贴水240元和230元左右，进口现货亏损1200元，国内周末库存小幅增加0.02万吨。交易策略：等待本周PCE数据，观察整理是否结束，暂时观望等待新的买入机会。风险提示：美元指数走强超预期，国内需求不及预期。仅供参考。

　　锌

　　市场表现：昨日锌价2406合约收盘价较前一日下跌0.95%，收于22450元/吨。国内0-3月差130元/吨Contango，海外0-3月差16美元/吨Contango，华南，华东分别125、110元/吨贴水。

　　基本面：供应端，原料端矿紧张格局不变，加工费弱势运行，进口矿加工费连续多周回落。低利润下，冶炼厂开工预计偏弱运行。消费端，国家发改委继续进行项目推进，计划在今年6月增发国债项目全部开始动工，消费预期增强，但社会库存去化较慢，高价位下终端企业采买力度减弱。

　　交易策略：价格来看，宏观上需求改善预期依然存在，微观上现货和库存表现偏弱，同时供应端紧缺逻辑同在，短期来看锌价维持高位震荡为主，中期维持逢低买入观点不变。

　　风险提示：1.美元指数走向2.冶炼厂开工情况3.消费周度变化情况