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事件：
美联储5月维持利率不变，符合市场会前的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前情况看，就业市场仍不弱，通胀略高，美国经济仍具韧性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在通胀继续回落的情况下，我们认为年内仍可能降息。缩表6月将降速，需关注相关小银行风险。鲍威尔明确表示加息不太可能，市场理解美联储偏鸽，美股在新闻发布会开始后上涨，美债利率下行，美元指数走弱，黄金走强。
事件点评
维持利率不变符合预期
美联储5月会后宣布将政策利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。本次维持利率不变符合市场预期，会议前CME期货市场的数据显示市场预期利率不变的概率接近100%。
加息不太可能尽管通胀进展有限
鲍威尔在新闻发布会上明确表示加息不太可能。5月声明最主要的变化是关于通胀的表述，增加了“最近几个月，委员会在实现2%通胀目标方面进展不足”。鲍威尔也说降息需要美联储对通胀持续下降有更强的信心。
缩表6月开始减速
本次声明中给出了缩表降速具体的计划和时间表。从6月开始缩表的速度将调整为250亿美元国债，350亿美元MBS，MBS超过上限的部分将再投资到国债中。从2022年6月起，美联储持有的证券开始逐月下降，到目前为止平均月减少668亿美元，2023年全年平均月减少767亿美元。截止到2024年3月，总缩表规模约为14703亿美元。2022年总共缩表3346亿美元，2023年缩表9199亿美元。
风险提示：美联储紧缩超预期，地缘政治风险超预期。
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