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主要逻辑
1、为贯彻以投资者为本的监管理念,加强对限售股出借的监管,证监会经充分论证评估,进一步优化了融券机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体包括:一是全面暂停限售股出借;二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行限制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因涉及系统调整等因素,第一项措施自1月29日起实施,第二项措施自3月18日起实施。2023年10月,证监会取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借,并限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例,新规实施以来,战略投资者出借余额降幅近四成,取得良好效果。
2、市场综述:上周四大指数探底反弹,沪深300周涨1.96%,上证50周涨3.16%,中证500周涨0.17%,中证1000周跌0.70%。成交方面,交易总量能日均较前一周有所增加。
3、资金面:1月26日,Wind数据显示,北向资金尾盘明显加大扫货力度,全天净买入15.1亿元,一度净卖出超36亿;其中沪股通净买入19.15亿元,深股通净卖出4.05亿元。本周北向资金累计净买入超120亿元,终结此前连续3周净卖出态势。融资买入累计余额较前一周减少22.09亿元,持续加杠杆的趋势回落。
4、鉴于政策层面多管齐下,A股市场即将迎来预期恢复过程,考虑到当前估值整体仍在低位,市场具备向上修复空间。展望来看,如果市场信心逐步恢复的过程中,政策端跟进较快,带动市场主线的形成则赚钱效应下,行情有望持续展开。反之,如果市场主线无法形成,则普涨后轮动效应将加快,资金的共振效果不强,令行情的持续性受到影响。配置方面,可关注“市值管理纳入央企负责人业绩考核”催化下央企板块的投资机会;与此同时,市场情绪修复下可博弈前期超跌板块的反弹修复机会。
策略建议
操作上,上周四大期指探底反弹,受到中字头的板块强势带动,IF、IH明显强于IC、IM的走势,随着“市值管理纳入央企负责人业绩考核”政策逐渐落地,权重股为代表的IF、IH为做多热情逐渐恢复。短期在期价收复5日、10日、20日均线前提下,可以适量持有隔夜反弹,注意连续上涨后的获利减仓;随后注意以10天均线做防守参与新多机会。也可以关注牛市看涨期权价差策略应用。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)。
风险提示
1)外部市场环境;
2)地缘政治因素;
3)货币政策调整
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