创元期货-股指周报：外围降息预期推迟被巩固，国内关注政治局会议-240421

　　海外方面，上周在美国3月经济数据超预期下，美联储主席鲍威尔因对通胀态度悲观改变其立场，向市场传达偏鹰信号，另外多位美联储官员也向市场传达偏鹰信号，并重新提及的加息的可能性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场对美联储推迟降息预期进一步巩固。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周各资产基本走降息预期推迟逻辑。目前外围对美经济韧性预期已经转向美未来经济不着陆，美联储保持高利率的时间或超预期。在美联储官员内部转鹰下，在面对美股大跌下，后续美联储对市场预期管理的效用会降低。同时需要注意的是虽然欧央行向市场明确表态支持6月降息，但在美联储推迟降息时间下，其行动也会受到掣肘。本周美将公布通胀数据，本周外围市场的波动将放大，需要关注美股的走势，以及如果其大跌是否会对目前已经巩固的推迟降息预期造成冲击。

　　国内方面，国内资本市场进入强监管时期，因市场因对国九条分红等方面的误读，上周A股市场波动较大。另外除监管这一焦点之外，国际关系、国内稳增长政策也有进展。国际关系方面，中美、中欧近期互动频繁，美国财长耶伦和德国总理舒尔茨访华。而在稳增长政策上，制造业的设备更新政策体系陆续出台，房地产政策也继续出台，例如健全合规房地产项目“白名单”制度正稳步推进；二手房“以旧换新”。从近期资本市场的强监管政策和国内稳增长政策继续推进下，临近4月下旬，关注月底的中央政治局会议的定调。

　　从A股后续走势来看，因基本面的支持以及证监会维稳市场的决心，A股上方的空间进一步拓展，但短期处于4月中下旬，个股出现业绩暴雷的可能性较大，且近期外围流动性的负面影响较大，短期预期股指依旧保持震荡走势，中长期震荡上涨的观点不变。而在主线选择上，价值为主，成长为辅。在全球经济修复大逻辑下，上游原材料端受需求提振，会继续带来行情修复，继续看好价值高股息，但后续分化会加大。另外国内政策层面新质生产力带来的设备更新，半导体等相关主题机会也会继续演绎。