浙商证券-地产行业周报：带看和房价仍淡，政策发力见端倪-240401

　　前提提示：冰山活跃指数为二手带看数据计算得到，数值超过30代表市场活跃，低于30代表冷淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】带看数据通常领先成交数据大概1个月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房价数据采用冰山指数，由二手房卖出价格计算得到。数据周度为3月25-31日。

　　本周冰山活跃指数继续下探

　　3月最后一周重点50城冰山活跃指数显示，各大城市市场活跃度继续下降，北京和上海连续两周活跃指数下滑达到10以上。本周活跃数值超过30门槛的只有深圳，其余城市皆低于30。

　　冰山二手房价趋势继续向下

　　冰山指数（卖1价格）平均50城滚动月环比下降-1.42%1，较上周下降0.03个百分点，降幅略微扩大。本周房价月环比降幅最大的前三个城市为台州-3.16%、南京-2.78%、嘉兴-2.39%；跌幅最小的前三个城市为太原-0.06%、哈尔滨0.29%、泉州-0.62%。冰山指数3月10日、17日、24日、31日周对应的月度环比数值为-1.05%、-1.41%、-1.39%、-1.42%。总体来看3月房价较2月降幅有所扩大，尤其是一线城市和新一线城市。

　　新房和二手房网签数据持续提升，3月百强房企成交面积环比提升

　　根据Wind搜集的地方房管局网签数据，本周重点30城新房成交面积314万平，环比+49.1%；本周重点18城二手房成交面积为177万平，环比+5.1%。

　　2024年春节后18城二手房成交面积连续5周保持上涨。根据克尔瑞榜单数据，3月百强房企实现销售操盘金额3583亿元，环比+92.8%，同比-45.8%。2024年1-3月，百强房企实现销售操盘金额7792亿元，同比降幅47.5%。

　　本周政策要闻

　　（1）3月27日北京市住建委发布的2021年的文件废除，其主要内容包括，夫妻离异的，原家庭在离异前拥有住房套数不符合本市商品住房限购政策规定的，自离异之日起3年内，任何一方均不得在本市购买商品住房。该政策的废除意味着北京取消了离婚限购政策，夫妻离异后双方均即可按照北京现行的购房资格进行购房，不再受离婚年限限制。我们认为，该政策和1月30日上海取消单身限购类似，在购房资格上做边际上的放松，信号意义更强，我们认为Q2一线城市还有更多的放松政策跟进。

　　（2）3月25日日照出台政策组合拳，给与新市民购房补贴。具体来看，在2024年底之前，农村转移人口进城买房或者城乡二孩以上家庭购买新房或各类单位全职引入本科以上人才的，给与购房者补贴券，为购房款总额20%，补贴额度可以抵扣首付款的50%。我们认为，购房补贴政策在力度较大，示范效应强，值得关注后续城市效仿程度。

　　投资建议：继续看好24年内地产板块投资机会

　　我们认为，根据两会和国常会对地产相关表述的变化，在企稳房地产基本面、化解房地产风险方面，政策在Q2会继续发力。继续看好4月地产板块的机会，认为“低估值+预期差”会持续推动地产板块估值修复，主要看好以下标的：

　　1）23年超跌高性价比标的：保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、滨江集团等。

　　2）一线城市标的：城建发展、越秀地产、中华企业等。

　　3）看好地产+科技类标的：张江高科、苏州高新；

　　4）高股息标的：中国国贸。

　　风险提示

　　政策效果不及预期；政策放松节奏不及预期