主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
2023年展店速度加快,线下渠道拓展快于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告披露,截至2023年12月31日,公司门店总数5106家,其中自营店331家,加盟店4775家,加盟店占比93.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)门店总数相较2022年末净增加490家,高于2023年初净增加400家的开店计划,展店情况好于预期。相较2022年全年净增加门店114家来看,2023年净增加门店数增加376家,公司疫后展店速度显著提升。计算得到Q4净增加门店275家,主要源于大部分门店会在12月落地,为后续的春节、情人节以及38妇女节等消费旺季做准备,也反映了加盟商对于后续销售表现的乐观和信心。
省代模式成效持续兑现,积极探索新店型搭建门店矩阵。公司自2021年开始运行省代模式,充分借助省代力量实现门店拓展和高效运营,包括整合并利用省代当地渠道资源、加快渠道拓展、通过省代的大推货展厅满足当地门店日常性补货需求、提供对供应商账期的免息担保等,其成效持续显现,助力公司线下渠道高速高质拓展。与此同时,公司陆续推出多种门店形式,如22年底推出经典店模式,以黄金品类为主,且降低开店门槛,作为综合店的补充,23年收获良好表现;23年推出国家宝藏主题店,定位更高端渠道,拉升品牌形象;24年后续会有艺术珠宝主题店落地。公司目前已搭建多层级门店矩阵,且不断进行新模式探索,满足消费者多样化需求。
预计2024年金价依然坚挺,公司维持较快展店步伐,全年增长可期。展望2024年,多种因素或将继续支撑金价高位运行:1)以美国为代表的西方主要经济体进入降息通道;2)地缘政治危机仍较为紧张,且短时间内不会消失;3)全球央行对黄金的需求仍在持续提升,增加黄金储备将延续。在此背景下,黄金作为避险资产有望持续获得投资者和消费者青睐。公司层面仍有望保持较高展店速度,同时从八个方面提升门店业绩和市场占有率,通过终端倒逼提高店效,24年有望持续良好增长态势。
盈利预测及投资评级:预计公司2023-2025年净利润分别为13.48、16.49和19.96亿元,对应EPS分别为1.23、1.5和1.82元。对应2023-2025年PE分别为15、12和10倍。看好公司线下渠道的拓展以及黄金业务的销售表现,给予“强烈推荐”评级。
风险提示:金价波动风险、线下门店拓展不及预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...