方正中期期货-锂电新能源产业链日度策略-240510

　　【行情复盘】

　　周四碳酸锂期货盘面波动调整，主力合约2407跌0.76%收于111700元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【重要资讯】

　　现货：5月9日SMM电池级碳酸锂指数111190元/吨，环比上一工作日下跌419元/吨；电池级碳酸锂11-11.3万元/吨，均价11.15万元/吨，较上一工作日下跌350元/吨；工业级碳酸锂10.84-10.98万元/吨，均价10.91万元/吨，较上一工作日下跌300元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　当前中国汽车市场“油转电”已经跨越分界线。全国乘联会数据显示，今年4月上半月，中国新能源乘用车零售渗透率为50.39%，首次超过传统燃油乘用车。

　　【市场逻辑】

　　碳酸锂周度产量增加至1.37万吨，库存增加至8.46万吨；从这一角度看偏利空。库存增加幅度大于产量增幅，表需下降，而实际需求尚未走弱。据数据推断，显性库存隐性库存在同步深度去化中。下游需求旺盛而库存去化，对行情的驱动因素向上，从这一角度看，利多碳酸锂走势。综上，碳酸锂多空博弈进一步加剧。

　　【交易策略】

　　新能源汽车渗透率及单车带电量均处于上升通道，中国市场对锂盐的需求维持强势。盘面回调基差收敛，建议产业链下游企业逢低积极买入套保，规避原材料价格大幅波动风险。

　　硫酸镍：受镍价强势运行影响，镍盐原料成本上移幅度较大，海关布控及路政查验进一步推涨了盐厂的时间及运输成本。当前盐厂已经逐步开始亏损，成本支撑走强。前驱体厂对镍盐现货的活跃需求使得盐厂在面临亏损节点挺价情绪再起。市场成交区间走阔。硫酸镍价格企稳回升，硫酸镍中镍价值与精炼镍价差收窄节奏略有放缓。需求及成本支撑下，预期硫酸镍维持偏强震荡。假期间镍价受宏观及印尼RKAB进展不确定性影响，存在波动风险。