建信期货-焦炭焦煤日评-241108

　　行情回顾与后市展望

　　11月7日，焦炭、焦煤期货主力合约2501震荡回升，均收复前一日约一半跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　 1.1现货市场动态与技术面走势：

　　焦炭2501合约日线KDJ指标前一日死叉后继续下滑但降幅收窄；焦煤2501合约日线KDJ指标前一日死叉后走势分化，J值、K值调头小幅回升，但D值继续下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦炭2501合约日线MACD绿柱均继续放大但幅度明显收窄，焦煤2501合约日线MACD绿柱转为小幅收窄。

　　1.2后市展望：

　　焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭日均产量明显回升后小幅回落；8月下旬以来钢厂缓步补充焦炭库存至578.8万吨（4月下旬以来新高），增7.8%，同期焦化厂焦炭库存先降后升、总体去化至44.1万吨，降6.0%；港口焦炭库存创3月中以来新低；吨焦平均利润转为小幅回升，近4周为盈利。

　　焦煤方面，近期洗煤厂产量连续2周明显回落，开工率也跟随降幅加大；洗煤厂精煤库存探低至8月中旬水平后连续2周回升、重回高位区间；近两周洗煤厂原煤库存降幅较大至7月初以前水平；钢厂炼焦煤库存自8月下旬以来整体上缓步补库，前期焦化厂炼焦煤库存补库更为积极但近两周明显回落，港口炼焦煤库存再创2022年1月底以来新高。

　　从基本面综合来看，焦炭现货6轮上涨后开启第一轮下跌，焦炭单吨盈利小幅回升至32元显示焦企利润尚可，焦企积极复产后产量回落；焦化厂对焦煤去库，但钢厂继续缓步补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存继续走高。

　　考虑到11月8日前后国内财政增量政策将再度提振市场信心，但煤焦基本面改善仍需上下游企业遵循市场规律调整至合理区间，预计后市煤焦价格或先走强后回落、整体上震荡偏强，但需警惕11月下半月及其后终端需求端环比下滑带来的不利影响。