华西证券-电力设备与新能源行业周观察：《2024~2025年节能降碳行动方案》印发，推动行业供需双优化-240602

　　报告摘要

　　1.新能源汽车

　　国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》

　　锂电方面：

　　我们认为，此次《方案》的出台有望从供给和需求两侧共同推进锂电产业持续健康发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就供给端而言，《方案》提出，合理布局锂新增产能、新建锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平，对新增产能提出更高要求；同时，未来随着相关环节落后产能有望出清，供需失衡的格局也有望逐步好转，具备产品与技术领先优势的头部企业将持续受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就需求端而言，《方案》提出，逐步取消各地新能源汽车购买限制等，新能源汽车需求有望进一步得到提振。

　　电力设备&储能方面：

　　我们认为，随着新型电力系统建设深入推进，《方案》的发布进一步明确了配电网发展、虚拟电厂以及储能等的重要作用，为各环节的发展提供了有力的政策支撑，一方面将促进配电网的建设&升级，另一方面将推动虚拟电厂、储能等商业模式的完善。

　　光伏方面：

　　我们认为，《方案》中对非化石能源开发力度、可再生能源消纳能力、新能源发展规模等方面均提出了相关要求，有望对需求侧进行提振；同时近期行业供给侧出现主动被动收缩扩张的积极信号。当前光伏主产业链价格低位运行，伴随着新增产能扩产趋于收紧，叠加落后产能出清，行业供需格局有望重塑。

　　2.新能源

　　看好欧洲海风景气度，需求外溢有望带来国内企业出海机遇

　　通过对欧洲电缆企业高压电缆及海缆相关业务的在手订单、营业收入的梳理来看，相关业务需求景气上行。在欧洲整体海风装机持续扩增背景下，叠加欧洲电网互联建设带来的电力电缆需求上行，预计有望出现订单外溢，将带来国内海缆企业的出海机遇，特别是有相关项目及海外市场经验的公司将显著受益。

　　3.电力设备&工控

　　《安徽省人形机器人产业发展行动计划（2024—2027年）》（征求意见稿）发布

　　我们认为，随着产业政策支持力度加大、AI技术不断突破、国内外人形机器人厂商积极布局，人形机器人产业化进程加快，人形机器人产品有望迎来量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件供应商有望深度受益。

　　4.风险提示

　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等