金利丰证券-中国生物制药-1177.HK-制药跌势有望喘稳-240603

　　中國生物製藥（1177）在內地藥品製造行業具領先優勢，聚焦腫瘤、外科或鎮痛、肝病、呼吸系統等四大治療領域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團的億立舒（艾貝格司亭α注射液）、西格列汀二甲雙胍緩釋片、蘆比前列酮軟膠囊、磷酸特地唑胺片、注射用磷酸特地唑胺、曲氟尿苷替匹嘧啶片共六個產品成功新增納入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2023年）》，預計將成為集團2024年收入增長的重要貢獻產品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集團年收入5億元（人民幣，下同）以上的仿製藥產品（剔除獨家產品）均已納入集採範圍。

　　去年12月底，集團有在研產品145個，其中抗腫瘤用藥60個、肝病用藥9個、呼吸用藥31個、外科╱鎮痛用藥15個，共涉及I類創新產品67個。集團早前公佈，治療腎細胞癌的貝莫蘇拜單抗注射液聯合鹽酸安羅替尼膠囊，III期研究取得陽性結果。集團已與中國國家藥品監督管理局藥品審評中心就該適應症的上市申請溝通，並獲得該中心同意提交貝莫蘇拜單抗注射液聯合鹽酸安羅替尼膠囊新增該適應症的上市申請。該集團將於近期遞交上市申請。

　　2023年度，集團的收入261.99億元，按年上升0.7%，純利下跌8.3%至23.32億元，整體毛利率下跌1.8個百分點至81%。期內，抗腫瘤用藥的收入下跌4.2%至88.01億元，佔集團收入約33.6%。去年度，研發總開支47億元，佔總收入的18%，當中創新藥及生物藥的研發投入佔比超過77%。走勢上，STC%K線續回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，可考慮2.75元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力3.3元，不跌穿2.5元續持有。