国泰君安-次新市场周报（2024年4月第1周）：次新市场活跃度提升，4月第2周云天励飞预计大规模解禁-240407

　　本报告导读：

　　4月第1周，仅广合科技1只新股上市，稀缺性下首日涨幅达207.21%，贡献A/B类投资者打新收益7.74/5.46万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4月第2周次新解禁总市值达269.24亿元，其中云天励飞预计解禁超60亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　摘要：

　　次新板块持续下行，新股指数和近端次新股指数单周分别下跌0.17%和1.63%。4月第1周，受清明假期影响，当周仅有3个交易日。次新市场延续前周下跌趋势，成分股为近四个月上市新股的近端次新股指数当周下跌1.63%，且因其成分股中北证次新芭薇股份等跌幅较大，拖累近端次新估值跌幅明显超新股指数。截至4月3日，新股指数较上证指数偏离度为98.55%，偏离度连续两周上升。近端次新股指数偏离度为-27.84%，偏离幅度较前周有所扩大。

　　次新市场活跃度提升，预计4月第2周次新解禁规模大幅扩大。4月第1周，次新市场交易活跃度提升。换手率上，新股指数和近端次新股指数分别较前周上升0.4304pct和0.1396pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数较前周分别增加0.1389亿股和0.0546亿股。4月第2周，预计共16只次新股解禁，解禁总市值为269.24亿元，环比大幅提升，其中云天励飞预计解禁超60亿元。

　　稀缺性下广合科技首日涨幅亮眼。4月第1周，新股发行上市维持趋缓节奏，当周仅有主板1只新股首发上市。国内服务器PCB龙头广合科技首发市盈率为26.32倍，稀缺性下首日平均涨幅达201.27%，表现亮眼，贡献A/B类投资者打新收益7.74/5.46万元。

　　次新二级市场：次新股整体下跌。从全市场来看，4月第1周上证综指单周上涨0.92%，当周市场小幅回暖。其中，有色金属板块以6.81%的周度涨幅领涨市场，此外基础化工、石油石化、农林牧渔及钢铁板块周度涨幅均超3%。从次新市场来看，上市公司数5家以上的行业中，仅电力设备行业当周涨幅为正，小幅上涨0.83%，机械设备、电子和基础化工行业等当周均回调。整体上，沪深市场4月第1周近半年上市的54只股票（不含当周上市新股）有25只股票当周上涨，54只次新整体平均涨幅为-0.93%。

　　风险提示：警惕新股上市破发率及破发深度提升风险。