光大证券-金融工程市场跟踪周报：“防御性底仓+左侧布局成长”或为当下最优解-240331

　　本周市场核心观点与市场复盘：

　　本周（2024.03.25-2024.03.29，下同）市场先抑后扬，主要宽基指数宽幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业及主题表现方面，市场调整之下，高股息板块及上游资源品受到资金青睐；受小米汽车发布影响，相应产业链也有一定催化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场情绪方面，从沪深300上涨家数占比及均线体系指标来看，近一周交易情绪有所回落。市场宽幅震荡背景下，主要宽基指数时间序列波动率、截面波动率均有提升，Alpha环境有所改善。资金面方面，北向资金延续净流入，股票型ETF小幅净流出；北向资金仍为当前市场重要增量资金来源。

　　近期市场一直保持热点快速轮动、主题延续性不佳的特征；热点表现分化加剧下，“右侧”追高或是最差选项。从近期的波动特点看，“红利搭台，成长唱戏”行情或将延续，“轮动”仍是当前市场最强特征。中长线仍维持红利底仓建议；成长风格方面，主题轮动下建议关注TMT、医药成长投资机会。

　　本周市场各宽基指数涨跌不一。上证综指下跌0.23%，上证50上涨0.49%，沪深300下跌0.21%，中证500下跌1.83%，中证1000下跌2.76%，创业板指下跌2.73%，北证50下跌1.87%。

　　截至2024年3月29日，宽基指数来看，中证500和创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。

　　中信一级行业分类来看，商贸零售处于估值分位数“危险”等级；有色金属、建筑、机械、电力设备及新能源、国防军工、家电、纺织服装、食品饮料、交通运输、通信处于估值分位数“安全”等级。

　　从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周震荡下行，环比前一周下降，上涨家数占比低于30%，市场情绪处于修复阶段，对沪深300未来保持中性观点。从动量情绪指标走势来看，快线慢线均同步向下，但快线拐头处于慢线上方，预计在未来一段时间内将维持看多观点。从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。

　　资金面跟踪：

　　机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为汇川技术（340家）、迈瑞医疗（340家）、水晶光电（242家）、劲仔食品（238家）和中科创达（219家）。

　　北向资金净流入53.81亿元，其中沪股通净流入68.98亿元，深股通净流入-15.17亿元。南向资金净流入85.48亿港元，其中沪市港股通净流入54.13亿港元，深市港股通净流入31.35亿港元。

　　股票型ETF本周收益中位数为-1.38%，资金净流出9.40亿元。港股ETF本周收益中位数为0.43%，资金净流出2.09亿元。跨境ETF本周收益中位数为-0.40%，资金净流入9.82亿元。商品型ETF本周收益中位数为3.19%，资金净流入18.80亿元。

　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。