民生证券-行业信息跟踪（2024.2.5~2024.2.18）：春节消费数据的拆分与思考-240220

　　上周关注：

　　24年春节消费数据呈现出2大特征：特征1——历史数据的拆分对比揭示出，假期时长的增加是旅游收入、票房增加的重要贡献项，相对而言，消费均价的表现更具独立性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】24年春节假期多环节均价同比的回落或代表着实际消费较表面数据存在一定偏离。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）特征2——下沉市场消费的崛起正在成为当下国内消费行业的重要增量来源。

　　上周数据相对较优：

　　化妆品：24年1月线上GMV同比增速显著改善。24年1月淘系+抖音美妆大盘GMV同比+78%。具体来看，24年1月天猫美妆大盘GMV62亿元，同比+6%，其中护肤GMV42亿元，同比+6%，彩妆GMV20亿元，同比+6%；抖音美妆大盘GMV153亿元，同比+146%，其中护肤GMV92亿元，同比+112%，彩妆GMV61亿元，同比+226%。

　　机械：1月销量向好，出口表现超预期。1月销售各类挖掘机12376台，好于预期的11200台，同比+18.5%。其中，国内市场销量5421台，低于预期的5700台，同比+57.7%；出口市场销量6955台，好于预期的5500台，同比-0.7%。

　　票房：春节至年初六，票房同比略减，但优于19年同期。24年春节至初六共实现票房65.86亿元，较23年同期-2.5%。

　　上周数据平稳或走弱：

　　汽车：春节错期推动1月销量同比高增，绝对值略低于市场预期。1月狭义乘用车零售203.5万辆，低于预期的220万辆，同比+57.4%，环比-13.9%。经销商库存方面，1月中国汽车经销商库存预警指数59.9%，同比-1.9个百分点，环比+6.8个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

　　生猪：1月11家主流猪企合计销售额同比稳健，环比负增。1月11家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康、华统股份）合计销售生猪746.57万头，同比+39.0%，环比-9.2%；实现销售收入100.26亿元，同比+24.5%，环比-5.6%。

　　地产：1月供需环比负增，整体维持低位。供给方面，1月30重点城市商品住宅新增供应面积719万平方米，环比-47%，同比+16%；成交方面，1月重点30城商品住宅成交面积888万平方米，环比-43%，同比-19%。

　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。