中信期货-【工业与周期（地产）】周报：8月地产投资继续磨底，新一轮宽松政策发酵中-240922

　　核心观点：8月地产投资继续磨底，新一轮宽松政策发酵中

　　房地产热点数据点评:（1）9月LPR：1年期和5年期利率均维持不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，与上月维持不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）8月70城房价跌幅进一步扩大。2024年8月70城新房价格环比降幅为0.73%，跌幅较上月扩大0.08个百分点；二手房价格环比降幅为0.95%，较上月扩大0.15个百分点。整体8月商品住宅销售价格“以跌为主”，新房、二手房价格环比下跌城市个数进一步增多。（3）1-8月全国房地产开发投资69284亿元同比下降10.2%。9月14日，国家统计局发布数据，1—8月份，全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2%；房屋施工面积709420万平方米，同比下降12.0%；新建商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%；新建商品房销售额59723亿元，下降23.6%；房地产开发企业到位资金69932亿元，同比下降20.2%。

　　重点政策方面：（1）北京市：优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准。中共北京市委提到，完善租购并举的住房制度。加快建立符合首都特点的房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。健全支持城乡居民多样化改善性住房需求的政策机制，发挥住房公积金的住房保障作用。优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。普宅认定标准取消能减少居民购房支出成本，能刺激居民改善型需求的释放。（2）中国考虑取消重大购房限制措施以提振需求。据外媒报道，中国正在考虑取消一些剩余的最大限购措施，其中包括允许上海和北京等特大城市放宽对非本地购房者的限制，以及可能取消首套房和二套房的区别，从而为降低首付比例和降低二套房的抵押贷款利率铺平道路。考虑到相关政策的落地范围较窄（集中在一线城市）以及政策作用点在于减少购房成本（相关政策有效性降低），因此本轮刺激更多是起到带动市场信心的作用，无法显著扭转当前趋势。

　　受假期影响，本周商品房成交整体同比降幅扩大，二线、三线降幅分别扩大8pct、28pct，一线降幅则呈现高双位数降幅。本周二手房成交环比亦有所下降。随着“517”新政的后续发酵以及新一轮政策刺激到来，预计下半年销售有望逐步修复。

　　风险提示：房企偿债压力进一步提高，政策效果不及预期等