国信证券-汽车行业周报（24年第3周）：2023年中国汽车批发销量增长12%，出口全球第一-240122

　　月度产销：根据中汽协数据，12月全国汽车产销分别完成307.9万辆和315.6万辆，环比分别-0.5%和+6.3%，同比分别+29.2%和+23.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月，汽车出口49.9万辆，环比增长3.5%，同比增长54.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年全年我国汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别+11.6%和+12.0%，生产增速较去年+8.2pct，销售增速较去年+9.9pct；汽车出口491万辆，同比+57.9%，为全球第一大汽车出口国。

　　周度数据：1月1-14日，乘用车市场零售78.8万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长6%，今年以来累计零售78.8万辆，同比增长18%；1月1-14日，全国乘用车厂商批发71.5万辆，同比去年同期增长16%，较上月同期下降4%，今年以来累计批发71.5万辆，同比增长16%。

　　本周行情：本周（20240115-20240119）CS汽车下跌3.6%，CS乘用车下跌3%，CS商用车下跌2.91%，CS汽车零部件下跌4.1%，CS汽车销售与服务下跌6.4%，CS摩托车及其他下跌3.63%，电动车下跌2.25%，智能车下跌4.89%，同期的沪深300指数下跌0.34%，上证综合指数下跌1.87%。CS汽车弱于沪深300指数3.26pct，弱于上证综合指数1.73pct，年初至今下跌8.53%。

　　成本跟踪：截至2024年1月12日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+5%/-4.3%，分别环比上月同期+3.7%/-0.3%；截至2024年1月10日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+21.4%/+7.6%/-9.3%，分别环比上月同期+2.1%/+3.9%/+3.7%。

　　市场关注：1）智驾进展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入华进展、新势力车企城市NGP覆盖速度等）；2)比亚迪举办2024梦想日活动，发布璇玑智能化架构；3）长安汽车举办2024汽车全球伙伴大会，提出2024年整体销量目标280万，同比+9.7%；4）特斯拉相关：潜在三期工厂推进情况及机器人进展（行走测试、AIDay、国产各品牌机器人进展等）。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链，受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。

　　投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

　　风险提示：汽车价格战风险、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。