中邮证券-全球市场观察：美股科技股回调，非农数据有喜有忧-240311

　　市场表现

　　美股周五开盘走低，标普500指数下跌0.65%，纳斯达克综指下跌1.16%，道琼斯工业指数下跌0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】科技股大多走低，英伟达跌超5%，这主要是由于交易因素导致，可能与周五是期权结算日有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港股周五上涨，恒生指数上涨0.76%，恒生科技指数上涨0.78%。南向资金流入163.63亿元，流出144.85亿元，当日净买额为18.78亿元。欧洲股市涨跌互现，德国、英国及法国股市分别下跌0.16%、下跌0.43%及上涨0.15%，日经225当日上涨0.23%。美国国债表现平淡。美元指数下跌0.06%，日元表现强势，市场继续交易日央行退出负利率。金价继续上涨0.95%，铜价收盘下跌0.88%，WTI原油收跌1.17%，布油下跌1.06%。

　　重要经济数据与热点追踪

　　周五公布的美国非农数据传递出混合的信息，一方面，新增就业人数为27.5万人，超出市场预期，另一方面，上个月的数据下修了12.4万人，失业率上行了0.2%至3.9%，对此可能的解释是2月移民的增加带来了更多正在找工作的人。我们认为，定价就业市场的走弱或需要更多的证据。

　　美联储方面，纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀预期已经下降了不少，中性利率可能仍处于低位。芝加哥联储主席古尔斯比表示，随着通胀降温，预计今年将会降息，降息进程将是渐进式的。本周，美联储将进入FOMC会议前的静默期。本周二将公布美国2月CPI数据，此前，一些海外机构将1月数据的超预期归因于“1月效应”。

　　风险提示：

　　美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。