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经济越好降息越慢,卡位回调时机:由于美国整体经济好,降息预期不断延后,这是好事!全球资金将持续回流美国,这主要由于美联储实施的货币政策仅为美国自身服务,美国将其称之为‘优势’。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于其它大部分国家(发达国家+发展中国家)而言将被迫受制于货币政策的紧缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于美国的中小市值公司可能会受制于高融资成本,但对于业务遍及全球的美国大型公司而言,并不会造成太大的伤害与利空。
3月多项宏观数据超预期强劲,GDPNow模型预测2024年美国一季度实际GDP环比增长为2.8%:显然,从目前所公布的劳动力市场,私人地产,制造业等宏观数据表明经济很强劲,衰退的可能性几乎没有。密歇根大学消费者信心指数、美国Sentix投资信心指数、芝加哥联储调整后的全国金融状况指数、圣路易斯联储金融压力指数、PMI新订单等前瞻性指标更预示美国经济蒸蒸日上、欣欣向荣。基于临近预测(Nowcast)的亚特兰大联储的非主观数学模型GDPNow预测显示2024年一季度实际GDP环比增长为2.8%(截止4月15日)。
短期降息概率下降,然经济强劲,中长期上涨逻辑不变:在经济数据强劲的背景下,短期美联储降息窗口已经关闭,金融宽松环境预期收紧,十年期美债收益率上升。本月多项经济数据公布后,美联储利率期货显示,5月份降息概率仅为5%,6月降息概率为23%,7月降息概率为48%,9月降息概率为72%,12月降息的概率为89%。目前市场给的概率是2024年很可能仅降息一次。后续重点关注其它经济数据是否发生较大幅度变动及5月1日的美联储议息会议,在数据或美联储官员指引没有发生较大转变之前,我们预计权益市场短期将以波动为主。中长期看,经济的基本面是决定市场走势的核心关键。
策略:在过去宽松预期推动标普500连涨5个月,当前金融环境收紧已是不争的事实,市场内资金在进行重新配置,在4-5月份指数级Beta行情预计概率不大。美股一季度业绩报告已全面展开,我们预计资金将向业绩全面超预期的大型公司方向配置。建议关注:业绩全面超预期的高盛(GS.US)、“美股七巨头”、黄金(GLD.US)等资产。
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