兴业证券（英国）-市场评论：美元多头短线或遭拦路虎，“无脑”黄金不断刷历史新高-240412

　　基本面

　　在周三美国全面超预期CPI的推动下，美元一度全面走强，美元指数一度从104附近拉升至105.30，刷新2月以来高点，并在周四进一步冲高上探105.50上方水平，维持强势，这主要得益于疲弱的欧元和日元，因欧央行抢跑美联储释放清晰降息路径，而日本央行尽管口头敢于但实际立场仍鸽派。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其他非美货币在周四都在不同程度上修正美国CPI后的跌幅，短线有止跌的迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需要注意的是，黄金再次无视基本面逻辑，经过周三的短线调整后，再创历史新高2377.47，强势特征明显。

　　3月的美国非农和CPI后，市场对美联储在6月降息的预期将至三成左右，主流预期为9月开始降息，次数仅为2次，低于美联储在本周会议纪要上暗示的3次，甚至更为激进的观点认为，应该考量的不是美联储何时降息，而是美联储是否会降息。HYCM兴业投资分析师认为，在这种预期推动下，再加上欧央行、加央行均在本周释放明确的降息信号，内外推动力有望刺激美元多头进一步走高。

　　不过，美联储内部分歧巨大，以美联储主席鲍威尔为首的鸽派坚持认为通胀处于下行趋势，年内有三次降息机会，而美联储多位理事包括鲍曼、库克在内的鹰派均认为降息应谨慎，甚至不排除加息的需要。HYCM兴业投资分析师认为，美联储6月议息会议前仍有2次CPI数据公布，加上短线利好集中释放，在美元指数暴涨创下阶段性高点后，不排除短线迎来调整的可能性。

　　HYCM兴业投资分析师进一步指出，非美间也存在明显的机会。比如欧央行的显著鸽派及欧元区经济疲弱前景，都令欧元前景脆弱，而市场对英央行降息的预期也在不断调降，这可能使得欧弱镑强格局再次形成。日元空头不断积累，如果美联储不降息，日元难挽颓势，在美国CPI后，美元/日元已经突破市场152的心理警戒位，日元空头狂欢，思路上以空为主，短线风险是日本当局入场干预，因此资金有限的情况下应注意及时落袋为安。相比之下，美中经济增长前景为商品货币尤其是澳元提供一定支持，澳元可能成为日元套利的一大选择。

　　相比本周美国CPI、美联储会议纪要、美联储高官讲话，欧央行和加央行利率决议等众多重磅事件风险，下周财经日历相对清淡，美国方面将继续关注美国经济数据如零售销售和房屋数据等，美联储也将有多位官员发表讲话，如果美联储不降息预期得到进一步强化，美元指数将有望站稳105上方，否则，美元指数短线可能迎来短线的修正。