民生证券-土地市场跟踪系列专题：2024Q1，土地市场表现如何？-240422

　　2024Q1，各地土地市场表现如何？

　　2024第一季度，全国土地市场表现同比去年第一季度呈下滑趋势，土地出让金同比下滑14%，但青海、上海两地土地出让金同比增幅较大，分别为1007%、709%；较去年第四季度下滑幅度较大，土地出让金环比下滑77%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　从省层面观察，我们分为五类区域：

　　（1）江苏、浙江、福建、山东、北京、上海、广东：上海、北京、福建、山东土地出让金同比增加709%、66%、59%和35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）广东、江苏、浙江土地出让金同比下滑，均超25%。

　　（2）湖北、安徽、江西、河南：除湖北外，安徽、江西、河南土地出让金均同比下滑，分别达59%、51%和23%。

　　（3）湖南、四川、重庆、陕西、新疆：重庆、陕西土地出让金同比增加46%、14%。四川、新疆、湖南土地出让金同比下滑幅度均超过30%，分别达44%、35%和33%。

　　（4）天津、云南、广西：广西、云南土地出让金同比下滑幅度均超过50%，分别达100%、56%；天津土地出让金同比增加137%。广西2024第一季度土地出让金为0。

　　（5）其他尾部区域：仅青海、黑龙江、河北土地出让金同比增加，分别达1007%、74%和20%；其余省份土地出让金均同比下滑，其中吉林、贵州土地出让金下滑幅度均超60%，分别达75%、64%。

　　2024Q1，房企拿地有哪些新变化？

　　2024第一季度主要房企拿地总金额为1291亿元，同比增长25.6%，除山东、湖北、重庆、陕西、青海、黑龙江和河北外，其余省市土地出让金规模对比2023第一季度均出现不同程度下滑。

　　从各省拿地房企的属性来看，2023年第一季度全国范围内国有企业拿地占比为67%，而2024年第一季度，全国国有企业拿地占比达到了82%，国有企业拿地的金额出现了大幅增长。

　　全国层面来看，2024年第一季度商品房销售明显下降，商品房销售额同比去年下降31.6%。从环比来看，2023年2月销售面积有所提升，增长1.27%，销售额环比下降6.53%。从30个大中城市商品房成交数据来看，自开年以来商品房成交持续下降，降幅在2月升到最高水平，3月略有放缓。

　　进一步从省层面来看，不少省份商品房销售在进入2024年后出现了进一步下滑，如：江西、广西、贵州等区域商品房销售显著下滑，同比降幅达40%以上；从销售面积来看，除北京、西藏有所回升之外，其余省份均进一步下滑；从销售额来看，福建、重庆、贵州三省有明显的回升，其余省份多数下滑.

　　风险提示：1）房地产政策不及预期；2）宏观经济、地方政府债务压力、城投信用风险事件超预期。