国信证券-汽车行业周报（23年第48周）：长安汽车与华为签署投资合作备忘录，持续看好智能驾驶及华为汽车产业链-231127

　　月度产销：根据中汽协数据，10月汽车产销分别完成289.1/285.3万辆，环比+1.5%/-0.2%，同比+11.2%/+13.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-10月，汽车产销2401.6/2396.7万辆，同比+8%/9.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新能源汽车10月产销98.9万辆/95.6万辆，同比+29.2%/+33.5%，市占率33.5%。1-10月，新能源汽车产销735.2/728万辆，同比+33.9%/+37.8%，市占率达30.4%。乘联会初步推算11月狭义乘用车零售市场约为208万辆左右，环比+2.3%，同比+26.0%。新能源零售82万辆左右，环比+6.2%，同比+36.4%，渗透率约39.4%。

　　周度数据：根据上险数据，11月13日-11月19日国内乘用车上牌44.4万辆，同比+10.9%，环比+12.37%；其中新能源乘用车上牌18.6万辆，同比+42.94%，环比+11.32%。11月累计（11月6日-11月19日）国内乘用车上牌84万辆，同比+10.71%；其中新能源乘用车上牌35.2万辆，同比+40.99%。

　　本周行情：本周（20231120-20231124）CS汽车下跌2.21%，CS乘用车下跌3.76%，CS商用车上涨0.03%，CS汽车零部件下跌1.88%，CS摩托车及其他下跌0.24%，电动车下跌4.09%，智能车下跌1.49%，同期的沪深300指数下跌0.84%，上证综合指数下跌0.44%。CS汽车弱于沪深300指数1.37pct，弱于上证综合指数1.77pct，年初至今上涨11.62%。

　　成本跟踪：原材料价格持续波动。截至2023年11月17日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+6.8%/+0.9%，分别环比上月同期+2.6%/+4.1%；截至2023年11月20日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+21.7%/-0.04%/-12.2%，分别环比上月同期-6.5%/-1%/+1.1%。

　　市场关注：1）智能驾驶进展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入华进展，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（AI day、各品牌机器人产品进展等）；3)华为智能车布局持续拓展，奇瑞-华为合作首款轿车智界S7正式亮相；4）长安汽车与华为签署投资合作备忘录。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。

　　投资建议：推荐1）国产化降本主线（车灯、座椅产业链）：星宇股份、继峰股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等）：玲珑轮胎；3）特斯拉及比亚迪产业链：拓普集团、三花智控、新泉股份、银轮股份、旭升集团、爱柯迪；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达、均胜电子等。

　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。