甬兴证券-汽车行业中汽协3月销量数据点评：3月乘用车自主份额约占60%，出口同比约+39%-240415

　　3月汽车产销同比双增长，1Q24实现开门红

　　据中汽协，2024年3月，汽车产量约为268.7万辆，同比约+4%，环比约+78.4%；汽车销量约为269.4万辆，同比约+9.9%，环比约+70.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要由于节后大量新车上市、车展等线下活动，以及部分地区出台以旧换新政策，拉动车市销量同环比呈现增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年1-3月，汽车产销分别约为660.6万辆、672万辆，同比分别约+6.4%、+10.6%。

　　自主品牌乘用车销量表现亮眼，1Q24市场份额达约60%

　　据中汽协，2024年3月，国内乘用车销量约181.2万辆，同比约+5.8%，环比+78.1%；自主品牌乘用车销量约132.6万辆，同比约+26.1%，占据市场份额约59.3%，同比+7.2pct。2024年1-3月自主品牌乘用车合计销量约339.2万辆，同比+26.4%，占据市场份额约59.6%，同比+7.4pct。自主品牌在电动化智能化领域转型较快，驱动份额持续增长。

　　新能源车销量贡献明显，渗透率同环比均有所提升

　　据中汽协，2024年3月，国内新能源汽车销量约88.3万辆，同比+35.3%；其中，纯电汽车销量约56.6万辆，同比+15.5%，插混汽车销量31.7万辆，同比+95.1%。2024年3月新能源汽车渗透率约为32.8%，环比+2.7pct，同比+6.2pct。分级别看，1-3月A00、A0、A、B、C、D级新能源乘用车销量分别约为12.2、23.1、62.8、68.1、27.9、3.8万辆，同比分别约+0.1%、+46.4%、+2.9%、+57.2%、+74%、+77.4%，目前主要销量集中在B级车。分价格带看，1-3月新能源乘用车除20万25万、40万-45万价格区间销量同比下降外，其他价格区间均呈现正增长。目前销量仍主要集中在15-20万，累计销售53.5万辆，同比+18.2%。

　　汽车出口延续强势增长态势，车企产品加速出海

　　据中汽协，2024年3月，汽车出口50.2万辆，同比约+37.9%，环比约+33%。其中，乘用车出口约42.4万辆，同比约+39.3%，环比约+34.6%。商用车出口约7.8万辆，同比约+31%，环比约+24.9%。3月，新能源汽车出口约12.4万辆，同比约+59.4%，环比约+52%；其中，纯电汽车出口约10万辆，同比约+41%，环比约+50.9%；插混汽车出口约2.4万辆，同比增长约2.4倍，环比约+56.7%。在主要车企中，上汽出口量排名首位，约9.6万辆，同比约+10.6%，占总出口量约19.1%。比亚迪出口量增速最快，出口约3.9万辆，同比增长约1.7倍。3月，比亚迪在巴西、墨西哥同步推出海鸥车型；据易车网，比亚迪于阿联酋市场投放海豹、宋Plus、秦Plus三款全新车型；据环球网，比亚迪正式进入希腊乘用车市场并发布元Plus及海豹车型；在曼谷国际车展展出全品牌车型。

　　投资建议

　　维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：

　　1）整车端，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如赛力斯、小鹏汽车、比亚迪和小米集团等；2）零部件端，看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链。我们建议关注沪光股份、无锡振华、瑞鹄模具、博俊科技、科博达和保隆科技等。

　　风险提示

　　宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。