五矿期货-文字早评-240402

　　股指

　　前一交易日沪指+1.19%，创指+2.97%，科创50+1.68%，北证50+1.10%，上证50+1.10%，沪深300+1.64%，中证500+2.18%，中证1000+2.16%，中证2000+2.05%，万得微盘+2.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市合计成交9993亿，较上一日+1407亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　宏观消息面：

　　1、中国3月财新制造业PMI 51.1，前值50.9。

　　2、国内成品油价迎年内第四涨，加满一箱油多花7.5元左右。

　　3、美国3月ISM制造业指数上升至50.3，为2022年9月以来首次进入扩张区间。物价、新订单等分项指数纷纷上升。

　　资金面：沪深港通+23.35亿；融资额-56.89亿；隔夜Shibor利率-1.00bp至1.7180%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-1.36bp至4.6583%，十年期国债利率+3.10bp至2.3125%，信用利差-4.46bp至235bp；美国10年期利率+0.00bp至4.20%，中美利差+3.10bp至-189bp；3月MLF利率和LPR利率不变。

　　市盈率：沪深300:11.77，中证500:22.10，中证1000:33.15，上证50:10.14。

　　市净率：沪深300:1.27，中证500:1.66，中证1000:1.90，上证50:1.13。

　　股息率：沪深300:2.93%，中证500:1.84%，中证1000:1.34%，上证50:3.90%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：+0.13%/+0.03%/-0.52%/-1.75%；IC当月/下月/当季/隔季：+0.05%/-0.32%/-1.08%/-2.20%；IM当月/下月/当季/隔季：-0.31%/-1.01%/-2.03%/-3.71%；IH当月/下月/当季/隔季：+0.19%/+0.18%/-0.33%/-1.71%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的PPI数据超预期，叠加近期铜价和油价上升，海外再通胀预期上升，美债利率上行。国内方面，政府工作报告提出2024年GDP预期目标为5%左右，赤字率拟按3%安排，3月PMI超预期回升至荣枯线上方，2月CPI和“三驾马车”数据超预期，各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，两会提出今年GDP目标为“5%左右”超出市场预期，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，国家队加大力度通过ETF稳定市场。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利建议择机多IF空IM。