天风证券-传媒行业第3周观点：苹果Vision Pro开放预购实现迅速售罄，关注XR等创新内容和形式进一步释放需求-240123

　　传媒板块周复盘：本周（1月15日-1月19日），申万传媒指数下跌1.67%，同期上证指数下跌1.72%，创业板指下跌2.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分子行业看，游戏板块上涨0.95%、影视院线下跌2.28%、广告营销下跌3.83%、出版下跌1.38%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分个股看，涨幅前三分别为龙版传媒（+17.65%）、神州泰岳（+10.35%）、上海电影（+7.69%）；跌幅前三分别为电声股份（-16.94%）、智度股份（-12.24%）、遥望科技（-12.08%）。

　　苹果Vision Pro预售火热，引发全球关注

　　1月19日晚，苹果Vision Pro正式开始预售。根据苹果官网信息，苹果Vision Pro 256 GB版本售价为3499美元；512 GB版本售价为3699美元；1TB版本售价为3899美元。由于初期备货不足，苹果Vision Pro开订18分钟后库存就已售罄、开订2小时后，发货日期已经排到了3月，有些甚至排到了4月。

　　主管部门促进行业健康发展，高层表态审慎出台收缩性政策

　　《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》发布后市场观望情绪较重，我们认为主管部门旨在促进行业健康发展，同时补位“监管空白”。今年初《学习时报》头版发文提及“对培育期的新业态，探索“沙盒监管”和触发式监管；对相对成熟的业态，鼓励平台企业联合制定行业标准，实现行业自我监管。”1月18日发改委在新闻发布会上表态审慎出台收缩性、抑制性举措。

　　24全年票房已经累计20亿元，建议关注影视板块投资机会

　　灯塔专业版数据显示，2024年元旦档（1月1日）总票房成功突破15亿大关，较去年同期增长高达176.6%，创下中国元旦档的票房新高。作为2024年的首个重要档期，元旦档（12月30日-1月1日）全国电影票房累计实现15.36亿元。票房位列前三名的电影分别为，《一闪一闪亮晶晶》《年会不能停！》《金手指》。其中，《一闪一闪亮晶晶》票房累计超过6亿，《年会不能停！》映后口碑持续发酵，累计总票房已突破2亿大关。后续持续关注春节档影片定档和预售情况。

　　投资建议：（1）近期催化方面，苹果Vision Pro开放预购实现迅速售罄，关注XR等创新内容和形式进一步释放需求，看好供应链价值占比较高及相关软件应用的合作公司。

　　建议关注：

　　XR：关注产业链相关布局公司，建议关注：恒信东方、大丰实业、丝路视觉、锋尚文化、恺英网络、盛天网络等；

　　游戏：供给驱动行业景气延续，叠加小游戏、AI、mr等潜在催化，建议关注：三七互娱、恺英网络、神州泰岳、游族网络、吉比特、盛天网络、巨人网络、掌趣科技等。

　　（2）持续看好传媒板块机会，元旦档成功收官、春节档各家优质影片如期定档，关注优质内容催化，此外AI应用竞争持续保持激烈态势，看好AI视频工具加速迭代后影视板块机会。建议关注：

　　影视：【内容端】看好各公司旗下陆续定档的重点影片集中释放满足及催化观影需求，关注主投主控单片驱动，建议关注：阅文集团、光线传媒、博纳影业、中国电影等。【院线端】受益于下游需求回暖带动业绩复苏，建议关注：上海电影、万达电影、横店影视、幸福蓝海、金逸影视等。【票务平台】建议关注：猫眼娱乐、阿里影业等;

　　AI：大模型和应用相关标的，建议关注：昆仑万维、汤姆猫、盛天网络、掌趣科技等

　　风险提示：宏观经济风险；市场恢复不及预期风险；行业监管变动或导致企业营收下滑风险