开源证券-金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报（2024年2月）-240304

　　Barra风格因子表现跟踪

　　通过对Barra风格因子2024年2月收益测算可以发现：从大/小盘风格来看，大盘风格占优，2月市值因子录得了4.33%的收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从价值/成长维度看，账面市值比因子录得了-0.72%的收益，成长因子录得了-0.02%的收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　开源交易行为因子概述

　　稳健的交易行为模式中，蕴藏有稳健的alpha源。循着这一研究理念，我们陆续提出了一系列基于交易行为的选股因子，受到量化投资同行的认可。其中：理想反转因子的交易行为逻辑是，A股反转之力的微观来源是大单成交，通过每日平均单笔成交金额的大小，可以切割出反转属性最强的交易日；聪明钱因子的交易行为逻辑是，从分钟行情数据的价量信息中，可以识别出机构参与交易的多寡，进而构造出跟踪聪明钱的因子；APM因子的交易行为逻辑是，在日内的不同时段，交易者的行为模式不同，反转强度也相应有所不同；理想振幅因子的交易行为逻辑是，基于股价维度可以对振幅进行切割，不同价态下振幅因子所蕴含的信息存在结构性差异。我们将上述因子汇总在一起，做定期的跟踪，以及时监控交易行为类因子的动态表现。

　　开源交易行为四因子的全历史表现

　　在全历史区间，理想反转、聪明钱、APM、理想振幅因子的IC分别为-0.052、-0.035、0.031、-0.055，rankIC分别为-0.063、-0.058、0.036、-0.073，信息比率分别为2.66、2.65、2.41、3.03，多空对冲月度胜率分别为79.0%、82.2%、78.3%、84.3%。

　　开源交易行为合成因子在全历史区间的IC均值为0.069，rankIC均值为0.094，多空对冲信息比率3.48，多空对冲月度胜率为84.3%。

　　2月份：理想反转录得正收益，APM、聪明钱、理想振幅录得负收益

　　理想反转因子2月份多空对冲收益为1.14%，近12个月的多空对冲月度胜率为50.0%。聪明钱因子2月份多空对冲收益为-2.16%，近12个月的多空对冲月度胜率为58.3%。APM因子2月份多空对冲收益为-0.33%，近12个月的多空对冲月度胜率为66.7%。理想振幅因子2月份多空对冲收益为-2.89%，近12个月的多空对冲月度胜率为41.7%。交易行为合成因子2月份多空对冲收益为0.59%，近12个月的多空对冲月度胜率为58.3%。

　　风险提示：模型测试基于历史数据，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。