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公司发布2024Q1报告,业绩迎来高质量开门红
平高电气发布2024Q1报告,实现营业收入20.44亿元,同比增长4.5%;归母净利润2.30亿元,同比增长52.7%;扣非净利润2.28亿元,同比增长49.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销售毛利率/净利率分别为25.2%/12.6%,同比分别提升4.4/3.7pct;期间费用率10.4%,同比提升1.0pct,其中,销售费用率为4.3%,同比提升0.3pct;管理费用率为3.2%,同比下降0.1pct;研发费用率为3.6%,同比提升0.9pct;公司加大研发和市场投入,提质增效效果显著,归母净利润大幅提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为11.72/15.69/17.31亿元,EPS为0.86/1.16/1.28元,对应当前股价PE为17.9/13.4/12.1倍,维持“买入”评级。
在手订单充裕,高压产品占比逐渐提高,配网和国际业务有望带来新增量
公司2023年新签合同同比增长44.2%,2024Q1合同负债14.1亿元,较2023年底增加12.6%,未来业绩有望持续增长。公司2024Q1重点项目逐渐交付实现收入,我们预计2024年公司特高压和超高压的高毛利产品占比将逐渐提高,毛利率有望显著提高。公司2023年特高压专项招标、国网集招所投标段市场占有率行业领先。配网协议库存14个省份所投标段占有率保持领先,17个省份中标额同比实现增长,价值链高端产品合同持续提升。国内网外市场多点开花,保持稳定增长。公司积极拓展国际业务,成功将产品推广到全球70多个国家与地区,并建立了完整的海外营销网络。170千伏HGIS、24千伏充气柜等真空环保系列产品通过TCA认证,签订24-36千伏环网柜产品单笔最大海外订单,占领欧洲高端市场新高地;签订印尼南苏电气一体化等工程合同,实现市场新突破。
风险提示:电网投资不及预期、特高压建设不及预期、宏观及政策风险、海外投资环境变化风险、市场竞争风险、财务及汇率风险、公司市场开拓不及预期。
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