光大证券-国防军工行业周报2024年第8周：土耳其成功首飞“可汗”五代战机，加拿大防长宣布将向乌克兰提供800余架无人机-240227

　　板块行情：20240219-20240223，国防军工板块（SW）上涨4.15%，在31个一级行业中，排在第22位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌13.51%，在31个一级行业中，排在第29位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为43.89x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值处于较低位置。细分来看，航空、新材料、陆装子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值-1x标准差附近；舰船、信息化子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值附近。航天子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值+1x标准差附近。

　　个股行情：本周涨幅靠前的个股为迈信林（+37.09%）、川大智胜（+31.19%）、恒宇信通（+30.56%）、奥维通信（+29.38%）、观想科技（+29.09%）。年初以来涨幅靠前的个股为迈信林（+20.28%）、中国动力（+13.64%）、四川九洲（+12.99%）、中国船舶（+11.51%）、中国重工（+6.73%）。

　　行业动态：本周土耳其成功首飞“可汗”五代战机；加拿大防长宣布将向乌克兰提供800余架无人机；丹麦领导人承诺将本国“所有火炮”捐赠给乌克兰；睿创微纳、航天南湖、迈信林等公司相继公布业绩预告。

　　行业数据：造船方面波罗的海运费指数：干散货（BDI）本周上涨15.90%；波罗的海运费指数：原油（BDTI）本周下跌9.84%；波罗的海运费指数：成品油（BCTI）本周价格下跌5.93%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）本周下跌3.64%；造船钢材价格本周下跌0.66%；1月新造船价格指数在高位保持小幅上涨0.38%。军工原材料方面，本周海绵钛价格较上周不变，丙烯腈价格较上周不变，LME3个月镍价较上周上涨7.03%。

　　行业周观点：本周军工板块表现跑赢沪深300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。

　　投资建议：建议沿防务建设、技术延伸两条主线进行投资布局。国防建设主线，推荐海空军装备、无人装备核心标的中航沈飞、中航西飞、中国船舶、中国船舶租赁、航天彩虹，建议关注中船防务。技术延伸主线，看好军工新材料、卫星技术、3D打印技术等在防务以外领域的应用前景，推荐苏试试验、钢研高纳、航材股份、中航高科、铖昌科技、中航光电、振华科技、广东宏大、华秦科技、航宇科技、华曙高科。

　　风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。