银河证券-每日晨报-240422

　　银河观点集萃：

　　宏观：新“国九条”关于REITs有三项表述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新“国九条”关于REITs市场的三项表述为REITs市场的稳健增长提供了法律与税收的双重指引，并有助于通过前瞻性的规划提升REITs市场的发展动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望未来，随着相关法律法规的完善和税收激励机制的优化，预计REITs市场将吸引更多的资本，不断赋能实体经济高质量发展。

　　宏观：物价高频数据周报：项目推进节奏上修打开复产预期。黑色系期货全线上涨，钢厂利润改善，铁水产量触底回升，螺纹钢、铁矿石呈现震荡偏强走势，主流钢厂已接受第一轮涨价，需求上升，焦炭价格亦表现强劲；有色金属整体延续震荡涨势；原油价格回落，基本回吐了3月底地缘溢价带来的涨幅。整体供需结构维持相对平稳表现，两端未现明显利好及利空，周内猪价维持窄幅波动；部分蔬菜品种进入上市旺季，多产地货源重叠上市，货源供应宽松，菜价上涨乏力。

　　策略：“公募基金交易费用管理规定落地”加速优化行业格局。对公募基金行业的影响：（1）公募基金费率改革有望提高投资者获得感，使基金公司与基民之间的利益更加一致。（2）对于公募基金机构而言，《规定》有利于推动公募基金行业更加重视自身投研能力提升；公募基金行业内部分化有望加剧；基金公司将改变资产配置策略，未来费率更有优势的被动指数型基金规模或有望进一步增长。中长期来看，上述规定或加速证券行业向财富管理转型，推动行业的高质量发展。从行业格局来讲，在公募降佣的大环境下，行业的竞争态势有望加剧，行业集中度或将进一步提升。