财通证券-创新药行业双周报：小核酸板块开年迎喜讯-240109

　　核心观点

　　舶望制药与诺华达成巨额合作：2024年1月7日，舶望制药宣布，已与诺华签订两份独家许可和合作协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据第一份协议，舶望制药将授予诺华一项1期心血管管线的全球独家许可，以及针对心血管疾病的至多2个额外靶点的化合物潜在许可选择。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这两个靶点化合物的发现、优化和PCC阶段由舶望制药负责，诺华则将可以选择获得全球独家许可。根据第二份协议，舶望制药将授予诺华一项1/2a期心血管管线的大中华区以外独家许可，以开发和商业化心血管疾病治疗的1/2a期临床阶段项目。根据协议条款，诺华将获得1.85亿美元的首付款，并有资格获得最高达41.65亿美元的潜在期权、里程碑付款和商业销售的分级特许使用费。这是中国生物技术公司在siRNA领域进行的首笔海外授权交易，也是舶望制药管线首次对外交易。

　　小核酸药物有利于发挥中国智能制造优势：siRNA作为一种精准、特异、高效的基因疗法，可通过干扰靶基因的表达来沉默靶蛋白的表达，可用于传染性疾病、肿瘤、家族遗传病和自身免疫病等各种疾病。预计随着疾病致病机理、新型的化学修饰、靶向递送系统等研究的深入，将会有越来越多的siRNA疗法推出，同时，小核酸药物从研发、生产上与国内的产业链相配套，有利于发挥国内智能制造的优势，经过多年的产业沉淀，2024年开始，国内方面陆续有小核酸大对外授权、收并购产生，交易金额接连创下新高，国内工程化创新能力得到海外认可。

　　本周行情回顾：1月2日-1月5日，上证综指下跌-1.54%、创业板下跌-6.12%、沪深300下跌-2.97%。各行业板块分化，公用事业（1.95%）、钢铁（0.82%）、银行（0.68%）涨幅靠前，电子（-6.42%）、计算机（-6.16%）、通信（-5.72%）跌幅较大，医药生物（-3.14%）涨幅在28个子行业中排在第20。

　　本周个股表现：医药生物下跌-3.14%，具体来看，医药商业（1.23%）涨幅较好，中药（-0.32%）、化学原料药（-2.23%）、医疗器械（-2.64%）、化学制剂（-3.77%）、生物制品（-4.01%）、医疗服务（-6.27%）有所下跌。

　　投资建议：小核酸药物从研发、生产上与国内的产业链相配套，有利于发挥国内智能制造的优势，建议关注成都先导、悦康药业、圣诺医药、信立泰、信达生物、昂利康、诺泰生物等公司

　　风险提示：反腐事件影响超出预期的风险；新药研发进展的不确定性风险；销售不达预期风险；集采降价超预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险等