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铅重心显著上移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
宏观：美联储降息预期延迟，高利率对经济负反馈时有波动，地缘形势对能源价格继续形成提振，从而抬升矿端成本，通胀形势继续波动变化，而资金对资源品增加配置预期继续存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内制造业改善，补库存周期下，对原材料的补库需求仍将提振。基建工程实施，设备更新，家电以旧换新等消费推动带来的需求改善仍有提振。有色共振带动阶段强于基本面。
供需：铅海外矿端供应紧张，加工费持续下探，我国进口减少，国内供应增量较难弥补，供应受限，原生铅紧张情况持续，精废价差扩大，期货盘面较现货升水。原生铅及再生铅供应4月预期均有所增长，不过检修对供应端扰动，而废电瓶供应及矿端紧张均限制产量增量，或抬升成本。从需求端来看，蓄电池处于淡季，按需采购及按长单采购为主。未来现货库存变化关注累库存拐点是否显现。
铅月度级别波动区间料在16500-18000元之间波动。重心显著上移，走势受宏观共振及供需波动变化共同影响。
风险因素：宏观经济转弱超预期；铅矿端供应改善超预期；累库存显著增加。
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